国资委副主任邵宁近日在一次现场工作会议上提醒说，中国经济经过30多年的高增长后，开始进入一个紧缩时期，“央企要做好3到5年过寒冬的准备”。在当前较为严峻的经济大背景下，具有标杆意义的央企也准备“过冬”，此论一出，市场为之骇然。  

    其实，换个角度来看，“央企过冬”也许并非坏事。有色、建材、化工、机械等行业，是经济周期的写照，当前经济呈现下行趋势，这些行业自然首当其冲。换言之，若对中国未来经济有信心，那么随着经济的稳定，这些行业自然会进入下一轮景气周期。这种“冬天”还没那么可怕。 

    真正值得警惕的，倒不是这些周期性行业，而是那些伴随着海外大收购、国内大扩张而破坏了资产负债表的企业。近几年来，中国企业在海外的大手笔收购（特别是能源、资源领域），颇令国际同行为之侧目。但在这一过程中，一定要注意风险管控，而不是盲目地自信与乐观。而2009年出台“四万亿”经济刺激政策后，央企掀起了一轮大扩张，在地方上“跑马圈地”。各地也以“对接央企”为要务，动辄签署上百亿的项目。 

    央企与地方国资企业、民营企业一样，首先是风险自负的经营实体，控制风险、审时度势、保值增值是第一要务。但长期以来，央企被寄予了太多的本不属于企业职责范围的期望，比如维稳经济、刺激增长、平抑通胀等。在此期望之下，企业难免产生“身份错觉”，而失去“市场人”的理性。 

    有国家信誉和金融机构鼎力支持，在过去十年中，央企似乎“不差钱”，过着风光无限的日子。如今“冬天”已经到来或将要到来，对于习惯于“大手大脚”花钱的央企而言，重新审视自身定位，评估大扩张的收益，过过苦日子、穷日子、紧日子，不是什么坏事。 

    （摘自《第一财经日报》7.9 王恒利/文）