现在，有很多企业热衷于慈善活动。然而，企业毕竟不是专门的慈善组织，首要任务仍在于回报股东。那么，企业慈善对其股票价值到底有何影响？西安交通大学副教授宋林等人以136家中国企业为样本对此问题进行了讨论。他们发现，慈善行为对提升企业在股票市场的表现有直接而显著的作用。

    汶川地震因造成的损失特别巨大，成了当时慈善行动的焦点议题。震灾发生后一个月内宣布提供慈善救济的上市企业有136家。宋林等学者以此为样本，对企业慈善与股票价格之间的关系进行了分析。统计结果表明，无论是与未出台赈灾慈善计划的上市企业相比，还是与本企业在地震前的股价相比，做出赈灾承诺的企业都在股票市场上取得了显著的积极成果。较早做出赈灾承诺的企业，比后来者更容易受到市场肯定。企业提供的善款与援助价值越高，企业股票在市场上的表现也相对越好。

    宋林等学者还发现，企业慈善对股价的影响，与企业规模与援助额度都有关系。首先，相对于小企业而言，慈善活动对大企业股票价格上涨的影响作用更为显著。其次，就小企业而言，市场只会对规模较大的援助做出积极回应，而规模较小的援助则无助于改变企业在股票市场上的表现。不过，对大企业而言，只要做出了赈灾承诺，无论数额多少，都会在股市上获得回馈。

    企业虽然不以慈善作为根本目的，但慈善却是现代企业的一项重要活动。宋林等学者的研究表明，在当今中国，企业慈善不仅有利于社会，也有利于企业自身品牌建设，更能直接推动企业股票的表现。在从事慈善活动的过程中，企业既可以优化其在消费者眼中的形象，也能增强投资者的兴趣和信心。

    （摘自《青年参考》4.18 陶郁/文）