上半年，宏观经济持续下滑，居民价格消费指数也在6月份创下了29个月以来的新低。从去年7月的6.5%创下本轮通胀的新高，到今年6月的2.2%，居民价格消费指数回归明显，但是，与此形成鲜明对比的是，老百姓并没有感受到价格的真正下降。有媒体测算，现在一张百元大钞，其购买力只相当于2006年的80.95元。

    事实上，尽管6月份居民价格消费指数回落至2.2%，但这只是涨幅的回落，而不是价格真正的下降。因此，居民并没有感受到生活成本在下降也就可以理解了。同时，由于前几年应对危机，货币政策采取了前所未有的“宽松政策”，导致货币供应量增速明显。如果比较近10余年的平均通胀率，中国和美国、德国等几大经济体差别并不大。美国近10年的通胀率差不多在2%左右，中国比美国高一点，差不多在2%到3%，德国近10年通胀率控制在1.6%左右。但近10年来，无论是欧元，还是美元的购买力，和10年前并没有太大的差别，但现在的100元人民币和10年前的100元比，实际购买力差别很明显。

    这说明，中国的居民消费价格指数，在某种程度上并不能真实地反映物价变动的真实情况，也不能真实反映人民币的购买力的变化。事实上，考察30多年以来，中国货币的真实供应量，也能从另一个层面回答上述问题。

    比如，2011年，中国的GDP规模为47万多亿，是1978年3645亿GDP规模的128倍。但同期，货币供应量却从1978年的859.45亿元增长到2011年底的85.2万亿元，为991倍。货币供应量增速高于GDP增速的7.7倍。与此同时，居民收入的增速低于GDP的增速，100元人民币贬值的速度可想而知。

    （摘自《新京报》7.24 马光远/文）