大多数投资者在分析股市时非常冷静和理性，但在实际操作时却往往被情绪左右，这就是通常说的"看多不做多"和"看空不做空"的现象。大盘近几个月的持续性疯涨使7月29日的大跌不是没有预见性的，高位不胜寒，而在7月30日的专栏文章中我们也一再阐释反弹减仓的理由，但究竟多少客户对自己的股票果断地动了手术？

7月份宏观数据表明经济复苏过程一波三折，流动性微调超出预期极大动摇了多方信心，从技术走势看，沪深股指双头已经确立，60日均线面临考验，一旦有效击穿，调整的幅度和时间都会较深、较长，可能回补6月1日2633的向上跳空缺口，而且很有可能在短时间内完成，因此不可轻视本轮调整的杀伤力。

东方财富网统计了41家机构对大盘走势的看法，多数认为短线市场中心继续下移。在基金仓位逼近极限的情况下，一旦集体展开调仓行动，将引发基金重仓股与股指之间的多米诺骨牌效应，加大了股指的波动幅度。

在这种背景下，我们一方面要克服自己的情绪化，另一方面要严格执行合适的操作方案。具体操作上：首先，要回避中期业绩下降或者回升低于预期板块，如钢铁、有色等强周期性行业；其次，对于资产注入类的“讲故事”板块也要注重防范风险。主流板块银行、地产近期都面临负面政策冲击，调整仍将延续，因此短期机会不大，医药、商业零售、食品饮料等板块仍是关注重点，可以适量进场。

■长城证券 周颖华