■记者 李庆钢

    开门未见喜，龙年A股第一个交易日有些尴尬。元旦假期，外围股市大幅飙升，投资者对于A股开门红普遍抱有较高预期，可是2012年的首个交易日却让沪深股指节前来之不易的“三连阳”化为乌有。有投资者笑言，目前这种难涨易跌的情形是不是预示2012年的A股是个鸡肋之年，“难道要龙过鸡年？”

    一日下跌抵消三天上涨

    周三，上证综指收于2169.39点，深证综指收于8695.99点，分别下跌1.37%和2.50%，将前三个交易日的上涨完全抹杀。

    对于当日做空因素，市场首先归罪于新年IPO再加速。新年的头三个工作日，就有12家企业准备上会，节奏大大加快；与此同时还有3只新股发行。

    三湘股王争霸赛选手谢林峰指出，除了IPO加速，中高价股的杀跌也是当日大盘下跌的重要因素。周三跌停的18只股票中，有11只股票的价格在15元之上。他认为，中高价股的下跌，对于市场的做多信心和上升空间都有较大抑制，“因为股价维持在高位的难度远远大于维持在低位，只有市场中保有充足的资金和做多信心，才能使股价保持高扬的姿态，因而中高价股对于市场上升空间和做多力量有重要指示作用。”

    此外他还指出，在酒类消费旺季，以酿酒板块为首的消费类股票继续补跌，也对大盘形成打压。

    上涨有压力，下跌有空间

    对于大盘新年第一个交易日呈现的易跌难涨格局，“挑战20%”QQ群中的网友调侃道，2012年会不会是A股的一个鸡肋之年？

    信达证券马佳颖表示，由于扩大直接融资比例是“十二五”期间的一项重点工作，这就意味着，在相当长的一段时间内，市场会一直承受供给压力。根据安永会计事务所预测，2012年A股市场全年IPO融资额将超3000亿元人民币。而过去两年因IPO和再融资产生的大小限解禁，也会增加市场的供给压力。

    此外股票的估值仍然不低。根据万得数据统计，目前两市剔除市盈率最高的500个个股，算数平均市盈率为26.05倍；市盈率最高的500个个股，算数平均市盈率为314倍（剔除了亏损）；剔除银行是16倍(但包括了石油、煤炭、钢铁和机械等)，不剔除银行是10.5倍。由此可见，现在市场的估值，除了权重蓝筹外，其他品种都不具备十足的安全边际，甚至在经济增速下滑的大背景下，还有一定的风险。

    因而马佳颖认为，面临巨大的股票供给压力，及仍不便宜的A股股价，2012年中国股市“上涨有压力，下跌有空间。”资深投资人士李布维则表示，2012年的市场操作难度极大，“市场的整体表现可能比较‘鸡肋’，投资者难以找到持续上涨的个股，值得操作的时间会很短。”