上交所金属市场周四走势有所分化，除沪铜微幅下挫外其余品种延续反弹势头。截至收盘沪铜1110合约下跌220元；沪铝1110合约上涨120元。短期金属市场处于震荡探底之中，前期跌幅较大的铅、锌逐步走稳对市场人气的恢复起到正面作用。外围市场环境仍具较大不确定性，暂时以观望为主。

    周四郑棉小幅低开，全天期价维持窄幅震荡，主力1201合约跌25元/吨。现货方面，国内棉花价格由于棉花市场下游采购需求依然乏力，近日现货成交量持续下降，棉花企业仍在降价促销，而新疆棉因库存较大继续领跌，现货价格下跌使郑棉承压。周四郑棉1201合约窄幅波动，在美国农业部供需报告出来之前，市场持谨慎态度，期价继续在20000-21000区间内波动，建议投资者观望为宜。

    IF1108周四跳空低开后多方强劲拉升，几乎报收光头光脚的中阳线，成交环比大幅增加，持仓环比小幅减少。期指处于升水状态。沪深300指数技术上看，周四日K线报收一根低开中阳线，短期来看大盘KDJ指标金叉，MACD绿柱变短，短线还有反弹动力，但是中长线指标MACD绿柱依旧，中期趋势没有根本改变，指数仍将在5天线和10天线之间震荡整理。注意2900点的阻力及2800点的支撑。

    ■德盛期货研究中心

    期货知识

    什么是持仓量

    持仓量又称未平仓合约量，是指到某日收市为止，既没有对冲了结也没有到期交割的合约量(一般用手数来表示)。一份合约必须既有买家又有卖家，所以多头未平仓合约量与空头未平仓合约量相等。