A股熊了将近一年，但是在近期全世界的股灾中却表现坚挺，从周二开始，A股一直表现强劲的反弹。但笔者判断目前大盘还不具备走牛的条件。今年会有大的行情，但是大盘还有一轮调整，所以前途是光明的，道路是曲折的。     

    从技术面上和投资心理来看，大盘暂时还没有到见底的条件，技术面上，每次大跌都是首先狂风暴雨式的连续下跌，然后稍反弹盘整几天，再进行一轮或者几轮下跌，量能随着下跌的持续会慢慢萎缩，根据这几年的大底情况来看，基本上是上海600个亿左右，而目前的上海成交量还是维持在1000个亿左右，而今年随着紧缩政策的不断出台，市场的资金一直比较紧张，所以从目前的成交量来看，还没到大盘见底的时机。

    从基本面上来看，外围市场短期内很难强势，对A股有负面影响。政策面上来看，对于A股来说，政策面一定程度上决定A股的顶和底，虽然近期有诸如401计划，国家对中小企业贷款支持，银根开始放松的政策利好，但是没有实质性利好出台，暂时对行情的影响不大。

    笔者坚信中国经济能够走出困境，行情时间可能不会太远。

    ■长城证券   张新建

    长城证券第99期投资大讲堂

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