现在房价最高的地方是京沪广深等大城市，民国房价最高的地方则是租界。

    民国租界房价高，是因为有钱人都往租界挤。有钱人之所以都往租界挤，是因为租界繁华、干净、治安好、土匪少，还享有治外法权。贪官去职之后，军阀下野之后，政治犯被通缉之后，倘若不便出国，都想在租界买屋定居。

    假如光是有钱人跑到租界买房自住，也未必就能把租界的房价抬那么高，这里面还有炒作的因素：有钱人以及有眼光的人眼看租界的房价和房租蹭蹭蹭地往上蹿，觉得这是个让钱财保值增值的大好机会，都把钱投到房地产上了，李鸿章的儿子李经迈、北洋军阀孙传芳、国民党政要宋子文、变法领袖康有为，在租界都坐拥大批房产。

    炒房的乐开了花，买房自住的中产阶级和租房自住的工薪阶层却比吃了黄连还苦，他们辛苦工作所赚的钱，有一大半被炒房者拿走，于是有钱人愈有钱，没钱人愈没钱，畸形的房地产市场造成了畸形的财富再分配。

    那年月，无论是有钱人还是没钱人，都以为租界的房价会一直涨下去，房地产会一直火爆下去，于是建筑工程也就一天天持续下去，从无停歇的迹象。然而突然有一天，租界收回了，政局风云陡变，聪明的炒家早早地抛售，愚笨的炒家死死地套牢，租界的楼市就出现了大崩盘。  （摘自《理财》2011年第12期 李开周/文）