今年3月，广东千亿养老金委托给全国社保基金理事会投资运营。5月31日，广东省财政厅和社保部门向省人大常委会表示，千亿养老金委托运营，“能够保证只赚不亏、旱涝保收”，其保底收益率比存在银行要高。如果实际收益达不到保底收益率，由社保基金理事会补足差额。

    千亿养老金入市能保证只赚不亏，而且保底收益不低于银行存款利率。这话听起来不太靠谱，因为不仅社保基金理事会作出的“只赚不亏”承诺不受法律保护，而且社保基金理事会也不能拿出资金来向广东方面“补足差额”。

    社保基金理事会作出“只赚不亏”的承诺，显然是高估了自身的理财能力，低估了投资风险。虽然在过去若干年里，社保基金总体上获得了不错的投资收益，但这并不表明投资没有风险，毕竟社保基金也经历了2008年的投资亏损，而且2011年社保基金股票投资也是亏损的。因此，广东千亿养老金不可能“只赚不亏”。至于“实际收益达不到保底收益率，由社保基金理事会补足差额”，这更不可行，毕竟目前全国社保基金缺口很大，“补足差额”只能是拆东墙补西墙，将直接影响到广东之外其他地区职工的利益。

    更重要的是，社保基金理事会作出“只赚不亏”并予以保底的承诺是不受法律保护的。目前国内的法律体系并不保护“保底收益”。有鉴于此，养老金入市必须慎重。虽然在目前通胀形势严峻的情况下，养老金面临着保值增值压力，但养老金投入运营必须有强烈的风险意识，而不是幻想着可以只赚不亏甚至收益保底。“只赚不亏”承诺暴露出有关机构风险意识、法律意识淡薄，如此稀里糊涂地把养老金投资运营，只能让公众对养老金投入运营后的安全性更加担忧。

    （摘自《京华时报》6.4 皮海洲）