10月18日，两项支持资本市场的货币政策工具又有新进展：证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）启动操作，股票回购增持再贷款正式设立。

　　这两个新工具是中国人民银行首次为支持资本市场而创设的，其重要性不言而喻。从宣布创设到落地启动，多部门迅速响应推进实施的背后释放出什么信号？又将对资本市场带来怎样影响？

　　持续为资本市场带来增量资金

　　10月10日，我国首项支持资本市场的货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利落地，可接受符合条件的证券、基金、保险公司申报，首期操作规模5000亿元。

　　短短几日后，中国人民银行18日宣布该互换便利启动操作，目前已有20家证券、基金公司获批参与工具操作，合计申请额度已超2000亿元，超过首期规模的四成。

　　这是一个什么工具？为何市场机构参与如此踊跃？

　　据介绍，该工具支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。

　　也就是说，通过互换便利操作，证券、基金、保险公司可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资，这相当于直接从中国人民银行获得了流动性支持。

　　“互换便利能大幅提升相关机构融资能力，获取的资金可用于股票、股票ETF的投资和做市，活跃资本市场。”万联证券研究所宏观首席分析师徐飞表示，互换便利有利于进一步发挥机构投资者资本市场稳定器的作用，增强投资行为长期性和市场内在稳定性。

　　此次中国人民银行明确，互换便利期限不超过1年，可视情展期。中国人民银行行长潘功胜9月24日在国新办新闻发布会上明确表示：“只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元，我觉得都是可以的，是开放的。”

　　激发回购增持热情，提振市场信心

　　中国人民银行18日还宣布，正式推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，年利率1.75%。

　　这又是一个维持资本市场稳定运行的新工具，而且具有特定的指向性。

　　根据通知，21家全国性金融机构可向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，分别支持其回购和增持上市公司股票。金融机构可于下一个季度的第一个月，向人民银行申请再贷款。

　　在再贷款工具的低成本支持下，金融机构给上市公司和主要股东发放的贷款利率，原则上不超过2.25%。

　　“2.25%的贷款利率并不高，预计可以显著激发其回购增持热情。”徐飞表示，这一工具有利于提升优质公司在股票回购增持上的能力和动力，推动上市公司持续提高经营质量和投资价值，维护优质公司市值稳定，提升投资者回报。

　　哪些上市公司和股东符合新工具支持？根据相关规定，这些上市公司不是已被实施退市风险警示的公司，而主要股东原则上为上市公司持股5%以上股东，近一年无重大违法行为……另外，中国人民银行还明确，贷款资金坚持“专款专用，封闭运行”。

　　信号

　　建立增强资本市场内在稳定性长效机制

　　两项工具此时加速落地释放了哪些信号？

　　当下，经济运行出现一些新的情况和问题，需要健康发展的资本市场。

　　18日潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，这两项工具体现了中央银行维护金融稳定职能的拓展和新探索。

　　7月发布的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，就深化金融体制改革进行一系列部署，其中明确提出“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”。

　　“这两项工具是完全基于市场化原则设计的，在国际上也有成功的实践。”潘功胜表示，中国人民银行将与证监会合作，在实践中逐步完善，探索常态化的制度安排。

　　■据新华社

　　影响

　　创业板指飙升近8%，A股再现强势反弹

　　三湘都市报10月18日讯  中国人民银行预告的两项稳定股市新工具，在同一天有了最新进展，在此消息刺激下，连续震荡调整多日的A股市场再度出现强劲反弹，沪指大涨2.91%，创业板指飙升7.95%，超5000只个股上涨，沪深两市成交额突破2万亿元，较前一日大幅放量超6000亿，赚钱效应极好。

　　方正证券总部高级投顾刘明鑫表示，虽然国内基本面未出现明显拐点，但政策快速落地强化了投资者预期，给了市场“政策牛”信心，可能刺激第二波上涨，但是短期外部不确定性还未完全解除，上涨节奏大概率放缓。后续题材选择建议关注TMT、设备更新、智能驾驶、国防军工、破净中特估等。  

　　■全媒体记者 潘显璇