由于全球性的紧缩恐慌，加上中国四处蔓延的银行业“钱荒”，中国股市大幅下挫，黄金也成为重灾区，6月25日，金价下探至1273美元/盎司。

    央行不再淡定，25日央行在其网站上公告，近日已向一些符合要求的金融机构提供流动性支持，货币市场利率已回稳。

    而上海期货交易所也将于7月5日启动黄金、白银的连续交易。“夜盘”交易能否带动投资热情？多位业内人士在接受本报记者采访时表示，贵金属并不是投资的洼地，“夜盘”所带来的只是投机机会，恐难扭转市民投资黄金的热情。

    ■记者 梁兴  刘永涛

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    黄金白银价格阴跌不止

    继上周黄金、白银周线双双以大阴线收盘，本周开盘，白银、黄金仍是双双下跌，25日，金价下探至1273美元/盎司，后市更可能跌破1200美元/盎司。

    中国银行湖南省分行外汇交易员李浩表示，行情持续下跌已经给多头造成很大的冲击，空头明显占据优势，行情反转有难度，至少还有一次探底。 

    李浩表示，金价自2008年的681美元/盎司到2011年的1920美元/盎司后，泡沫被“捅破”，到现在的调整幅度已经超过50%，而白银调整幅度自2008年以来，也已经超过61.8%。可怕的是，跌势或将持续，空仓者建议继续观望。

    2

    中国大妈被深度套牢

    25日，记者走访发现，贵金属本轮回调均从21日开始，各大品牌千足金饰品金价平均降至350元/克，每克降价7至8元。与6月1日相比，周大福、六福、新金珠宝每克价格都跌了18元。

    家住长沙东风路的李湘云透露，4月初，她以348元每克的价格买了近10万元投资金条，如今才两个多月，就亏掉了近3万元。眼下，一想到割肉，李湘云又不舍，“反正现在也不缺钱，只能拿着看看了。”

    被套的不只中国大妈。长沙五一大道周大福专柜销售人员张女士说，“过年时买了两块10克金币，当时每克373元，后来跌至每克350多元时，我又入手了两块，没想到现在每克降到297元。”

    记者粗略计算，上一波黄金大跌时，国际金价收于1361.1美元/盎司，此次跌破1300关口。就算上一波买在最低点的中国大妈们，如今也浮亏了4.6%，算上手续费等交易费用，亏损幅度就更大了。

    记者在多家店内看到，虽然金价又一次暴跌，但店内客流并不算多，与4月中旬抢金热潮时的情景不可同日而语。“从现在看，‘中国大妈’抄底的希望已经全部落空了。”中国银行湖南省分行理财专家陈国佳表示。

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    贵金属夜盘交易将开启

    在金银价格均创出近两年以来的新低之时，上海期货交易所黄金、白银连续交易预计将于7月5日正式启动，贵金属交易投资者将迎来“夜盘”时代。有专家就表示，夜盘交易能让中国投资者增加投资机会，降低投资风险，带动市民投资黄金的热情。

    据记者了解，国内的贵金属交易是在上午9点到下午3点，而欧美金银交易最活跃的时段为亚洲时段的“20点至24点”，对国内投资者而言，最重要的是行情的大幅度波动也基本集中在夜盘这段时间。夜盘的缺席，使投资者隔夜持仓的风险很大。即将正式启动的夜盘交易，时间段为21时至次日2点30分，这一时段将覆盖欧美市场主要的交易时段。

    中国银行湖南省分行理财专家陈国佳认为，“夜盘”交易虽能增加投机的机会，对专做期货对冲的投机者有一定好处，但在如今国内到处缺钱的情况下，贵金属并不是投资的洼地，夜盘所带来的机会，恐难扭转市民投资贵金属的热情。

    兴业银行长沙分行产品经理钟婷称，在目前美元走强，国内出现“钱荒”的大背景下，夜盘的开启对整个黄金投资市场并不能带来逆转的效果。

    长期做黄金投资的李先生表示，在美元走强的趋势下，黄金价格想短期上涨已无可能，所以即便出现了和美国同步交易的夜盘，也不想现在投资黄金。“或许买点理财产品，对闲置资金来说更合适。”

    观点

    黄金或将经历

    20年下跌周期

    黄金价格在经历4月中旬和5月中旬的暴跌后，6月20日，黄金市场经历了本年度的第三轮暴跌，跌破1300美元/盎司，跌幅达到6%。而市场人士普遍认为，跌势仍将继续。

    黄金价格可能会跌破1000美元/盎司，甚至会探底到800美元左右。

    ——著名投资大师罗杰斯

    未来国际黄金价格跌势将超过预期，3-5年内，黄金不会保值，10-15年则是下降通道。短期来看金价会持续受到限制，从中期看将跌至1000美元的水平。

    ——兴业银行首席经济学家鲁政委

    自1971 年尼克松总统宣布美国美元与黄金脱钩以来，黄金与美元就形成了独特的周期特征。随后，美元出现了5年上涨和10年下跌的周期，而黄金则出现了20年下跌和10年上涨的周期。2013年周期轮回再次出现，并且纵观2002—2012年美元指数的走势，发现其与1985-1995年的情况十分相似。因此，美元或将迎来下一个5年的上涨周期，而黄金或在未来20年处于下跌周期。

    ——光大期货宏观经济研究员孙永刚

    记者观察

    消褪的黄金投资魅力

    当一些自认谨慎的投资者，仅仅出于保值的目的，选择黄金作为投资品时，他们一定不敢相信最近的金价走势：6月25日，国际金价开盘于1282.60美元/盎司，最低触及1273.7美元/盎司，看空情绪密布。

    罕见的暴跌行情下，专业投资机构巨亏、爆仓的消息频传。与此同时，金价大跌却成为一些老百姓意外之喜。不过，那些抢购黄金的“中国大妈”已被套牢，他们或许在为当初的冲动懊悔不已。

    “盛世古董，乱世黄金。”黄金一向被视为衡量世界动荡的信心指数。抛开阴谋论不谈，黄金到底有没有投资价值？

    一方面，几乎任何时代，任何国度，黄金都是财富的代名词。马克思对黄金的著名论断：“金银天然不是货币，而货币天然是金银”，是中学生都知道的常识。

    另一方面，黄金除了工业上极少的用途外，本身毫无使用价值。

    如果说历史和现实因素交织，使得黄金具有一定投资价值的话，在持续12年的黄金牛市之后，其投资价值很可能被高估，出现调整也在情理之中。

    正如一位风险厌恶型投资者的比喻：黄金就是一个棚子，雨天大家可以进去躲一躲，天晴了再出来。乱世炒黄金，乱世一过就把黄金抛掉来投资，因为拿黄金一没有利息，二是不能投资，三是变现时还要花一些钱。

    一个现实的悖论在于，黄金价格与美国经济走势“负相关”，只要美国经济不好黄金就好，只要美国经济持续好黄金会持续跌。

    与此相佐证的是，高盛6月24日发布最新报告将今明两年金价预期下调，理由是美国经济前景向好令金价承压。

    现实已经告诉我们，即便黄金财富保值、避险功能和资产组合的对冲风险作用仍然存在，但其一度金光闪闪的投资魅力正在消逝，在投资理财组合中，它已很难再成为主角。

    ■记者 刘永涛