国际评级机构标准普尔8月5日将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”,这是自1917年以来美国政府信用评级首次被下调。至此,美国引以为傲的保持了70年的AAA信用评级宣告终结。■记者 李庆钢
分析
两个降级理由
对于此次史无前例的降低美国主权信用评级,标准普尔声称降级理由有二,一是美国政府政策不确定性强:债务上限谈判的长期争执和财政政策的意见不一,两党分歧使美国未来政策缺乏稳定性、有效性和可预见性。二是债务危机挥之不去:美国政府本周通过财政计划,但数额不足以维持美国政府债务的稳定,实现减支增税的道路任重道远。
标准普尔还警告称若支出削减不及美国政府此前已达成的协议,将会在未来2年内将美国长期主权信用评级降至AA。
美国失去3A评级后,目前仅剩加拿大、英国、德国和法国4个国家拥有3A主权信用评级。
影响
美国降级或加速美元贬值
根据标准普尔的降级声明,美国以往牢不可摧的信用度已经遭到质疑,而降低美国AAA主权信用评级可能会开辟一个弱势美元的新纪元。
巴克莱资本在一份研究报告中说,“作为世界储备货币,美元似乎与AA评级并不协调”。Samson Capital Advisors的创办人乔纳森表示,“提高债务上限加上主权评级降级等于美元疲软”。他认为,国际投资者不仅关注美元的双A评级,财政失衡也是他们不买入美元的理由。
美元在全球储备中所占份额为60.7%,汇丰银行十国集团货币策略主管林奇表示,相比其他主要货币,美元降级或其他负面冲击所带来的风险将更大。
美国1年融资成本将上升千亿美元
摩根大通(JPM)表示,标普的举动将会损害美国经济,因为失去AAA评级将会令融资成本上升。摩根大通预计,降级将会令美国一年的融资成本上升1000亿美元。
国内观点
专家认为国内投资者无需恐慌
由于美国国债是以美国本国货币为基础发行的债券,并非外币债务,理论上不存在债务违约的问题,因而一向被视为“无风险收益证券”,美国长期国债收益率也是全球无风险利率的基准,因而美国国债常常被当作避险工具,号称“金边债券”。
不过随着美国失去AAA信用评级,美国国债这一“避风港”将不复存在。湖南大学教授、香港华夏标准董事长张玲表示,信用评级的降低,意味着债券违约概率的上升,“这次标准普尔降低美国信用评级,表明美国的还债能力出现问题。”但她同时认为,这对国内普通投资者没有多少直接影响,不必引起恐慌。
张玲认为,随着信用评级的下调,美国国债将面临巨大抛压,债券价格有可能进一步下跌,“同时失去AAA评级,令美国国债的信用风险利差上浮,这会导致美国的融资成本上升。”
美国评级下调对A股造成一定压力
英大证券研究所所长李大霄表示,美国评级的下调会对A股市场造成一定的压力,不过之前的大幅震荡已部分反映,无需恐慌应对。
李大霄表示,标普的下调将会对重要机构的资产配置受到一定的限制。如养老金以及大机构只能投AAA级别。他认为,三家评级机构中,惠誉和穆迪维持美国AAA信用评级,仅标普一家下调,尽管会造成一定的影响,不过会否造成很大震荡,还是一个争论。
李大霄表示,这对A股确实造成一定的压力,不过之前的较大跌幅已部分反映下调预期、经济前景以及欧债的问题,无需恐慌应对。
争议
诺奖得主克鲁格曼:
标普没资格调降美国评级
诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼指出,“我很难想到谁比评级机构更没有资格调降美国评级了,要知道这些机构曾经为次贷抵押证券评级。”