“房地产比例逐步上涨，尝到甜头的华天酒店还会以酒店业为支柱？光电惯导业务一直以来没有什么起色，会不会考虑剥离资产？”这两个问题，是华天酒店的股民目前最关心的。

近期发布的华天酒店2009年半年报这样写着：在公司营业总收入中，酒店业收入占74.22%，房地产占24.31%，比上年增长4.64%，而光电子随市场变化比例较小。看来，公司制定的“酒店+地产”的模式已经练就得炉火纯青。

在9月1日上午召开的股东大会上，华天酒店相关负责人向记者透露：“为做强酒店主业，公司计划将现有的光电惯导业务择机转让出去。”

光电业近年状况不太好

在华天半年报出来后不久，多家证券公司发布投资报告，认为公司光电惯导业务仍然低迷，由于该业务与公司未来发展方向无关联性，预期公司可能剥离该项业务。

其实，以77%的毛利率来说，光电业务还是有长远收益的。公司在2002年宣布参与组建湖南华天光电惯导技术公司，合作开发生产光学陀螺及惯导系统产品。该项目最大的特点在于，该技术产品在国内具有垄断性和尖端性，应该说，公司切入高科技行业的起点还是很高的。

从历史上的成绩看，光电业还是做出了一定贡献，只是近两年的状况不太好。2006年光电产业营业收入达2594万元；2007年达6230万元；2008年下滑至732万元；今年上半年只有636万元。

“应该说这不是个意外，这是受市场影响很大的一块业务，订单的增加或减少很难控制，看来公司将立足做大做强酒店+房地产新型发展模式。”国金证券投资经理蒋臻分析。

近期进行资本性融资

2007年，鉴于酒店业和房地产业依存度大，华天酒店董事会创造性地提出了“酒店＋地产”的发展模式。近两年，房地产业为公司做出了业绩贡献：2008年营业利润达到6428万元，今年上半年也达到了5685万元。目前星沙LOHO小镇上半年实现销售收入9744.22万元。

据介绍，华天酒店的房地产项目立足于高星级酒店主业，凭借品牌优势以较低成本取得酒店周围土地使用权，开发为商务住宅地产(包括产权式酒店、酒店公寓、高档小区)后出售，形成酒店、酒店式公寓、高档商务小区良性互动的社区。这一模式可实现现金流的快速回笼，解决公司在收购、建造酒店过程中的资金短缺问题；另一方面，则可解决酒店建造期和市场培育期利润贡献不足的问题。

随着经济逐步好转，潇湘华天、长春华天均表现出良好的业绩好转势头，华天之星随成熟门店增多而盈利提升，预计其明年扭亏为赢。“针对集团承诺3家酒店股权的注入和灰汤华天城项目的建设，公司计划11月左右开董事会，计划进行资本性融资。”湖南华天大酒店股份有限公司董秘刘胜告诉记者。

宁乡灰汤温泉中部华天城是公司未来重点发展项目，目前处于开发阶段，需要大量资金投入，短期尚无盈利。

■记者 石曼