上周深沪大盘双双以阳线报收。周K线已经形成“五连阳”的强势组合。至此，已是今年以来股指周线第三次出现“五连阳”的技术形态。前两次“五连阳”后，市场都出现了明显的调整。那么此次“五连阳”后，已经一路闯关夺隘的大盘会否低下“牛头”，饮水休息？

世基投资于炜指出，目前上证综指面临去年6月10日超大缺口的压力，同时从周线上看，120周线正横亘在指数上方。“120周线是指数唯一没有突破的重要长期均线，同时现在120周线的位置与去年缺口的位置极为接近。”于炜表示，这双重压力，都将导致市场出现调整。

“除此之外，近期涨幅太快也容易诱发调整。”于炜指出，近五周，上证综指上涨了16.25％，市场中积累了大量获利盘，而上周市场爆发的天量，已为这些获利资金的退出创造了条件。因此他认为，股指将止步“五连阳”。

不过，长城证券周颖华表示，在经济加速回升和流动性依然充裕的背景下，即使出现调整，调整的时间和幅度都会较为有限。

从近期市场状况看，沪深股市已基本摆脱前段时间的“二八格局”，市场活跃度呈现出大市值股票和中小市值股票“二八”会师的现象，“二八行情”开始转向“八二行情”。

周颖华认为，这种情形的出现，表明市场做多的动力重新凝聚，“如果市场中多数股票都趋于上涨，那么大盘上升的惯性无疑加大，就像推车一样，推的人越多，车的速度越快，也越不容易停下来。”

■记者 徐韬 实习记者 李庆钢

□机构观点

“免费游泳”增加管理成本

自从6月份IPO恢复后市场一直保持强势，但由于前期的新股发行主要是中小盘股，不能完全反映市场对IPO的真实承接力，中国建筑下周的发行将成为真正考验市场强度的“试金石”。

现在的市场环境是，经过一轮上涨，市场信心有所恢复，资金充裕，而且IPO刚刚开闸，若中国建筑的发行改变了市场走势，是监管层和投资者都不愿意看到的。

中国建筑下周三发行前后，二级市场资金肯定会有分流，对市场只会有1～2天的心理冲击，实际冲击不会太大。在当前市场资金面仍然保持宽裕，宏观经济形势积极向好的背景下，市场上行趋势将不会改变。■长城证券

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平均市盈率40倍时见顶？

本报7月19日讯 大盘何时到顶，很多市场人士都在预测。在招行长沙分行第3届理财教育公益行仪式暨首场理财报告会上，4位基金经理看法迥异。

华夏基金首席策略分析师李纪军认为，2009年股指会以进二退一、进三退一的方式曲折向上；“目前平均市盈率是29倍，我估计到40倍时，就基本到顶了”，富国天时基金经理杨贵宾语出惊人；兴业全球视野基金经理董承非则认为，目前A股已经有泡沫了，投资者要逐步降低仓位；长城久富基金经理韩刚指出，当监管层不断提示风险，信贷政策开始收紧的时候，就是投资者撤退的时候。■记者 邓桂明

通讯员 何高峰 侯小娟