编者语：负利率时代重新来临。近日，国家统计局公布2月居民生活物价指数(CPI)同比增长2.7%，已高出目前一年期存款利率2.25%。专家认为，通胀仍有上升势头。在负利率时代，如何对抗财产缩水成为我们老百姓最关注的话题，理财专家认为，负利率时代下，黄金投资值得人们关注。然而在长沙，炒股票买基金已经是司空见惯，但对于黄金投资熟悉的人并不多。总的看来，黄金投资的渠道主要有实物金、账面黄金交易两种。黄金投资和别的投资不同，既不能像银行储蓄那样获取利息，也不能像股票一样分派红利，它唯一的获利渠道就在于“低买高卖”，赚取其中的价格差。本报将连续两期为读者推出实物黄金和账面黄金投资的专题报道。
实物黄金保值性突出
从某种意义上说，实物黄金最符合人们“藏金”的需求。黄澄澄的金子，看得见，摸得着。黄金实物投资购买一般分为金条和金币。金条的投资有标准金条和礼品金条两种，银行和金店都是投资的渠道。标准金条是黄金市场上最主要的交易工具，它的形状、规格、成色、重量等都有相应的标准。礼品金条上印铸有图形和花色，除了本身的价值外，还具有收藏价值。 各大商业银行基本都已经开办了实物黄金的投资业务，只是它们的交易品种和报价方式略有区别。金币和金条有着很多相同之处，分为纯金币和纪念金币。金币的价格会随着黄金价格的变动而起伏；纪念金币和礼品金条一样，由于市场供应量的限制和收藏的需求，价值可能会超过本身的铸金价值。实物金的投资有着显而易见的优点和缺点。实物金的保值功能很突出，历来黄金就是作为一种投资的避险工具，它的价格走势总是与其它投资品种的走势相逆的，加上黄金本身所具有的天然货币的属性，能够在很大程度上抵御通货膨胀的风险。不少礼品金条、纪念金币发售的时候采用限量发售的方式，每个产品上都有相应的编号。这种稀缺性，决定了它的收藏价值和增值潜力。投资于这种，往往还能获得不少高于本身价值的“溢价”。
黄金饰品不宜投资
值得注意的是，黄金饰品并不适合进行投资。黄金饰品的价格除了金价外，还含有加工费用。从金块到金饰，金匠或珠宝商要花不少心血进行加工，生产出来后，作为一种工艺美术品，还要被征税，最终到达购买者手中时，还要加上制造商、批发商、零售商的利润，这一切费用都将由消费者承担。 而将黄金饰品变现出售时，即使是全新的饰品，也只能按照二手饰品来对待，价格将大打折扣。如果在日常使用中，受到磨损和碰撞，价格更是要低去很多。这买价和卖价之间的差距，无疑大大降低了黄金饰品的投资价值。
实物金条的交割和保管，都要产生相应的投资成本，这也是投资者应重视的。实物金条交割要提前几天通知银行，并且支付相应的交割费用。金条的保管，需要租赁保管箱，这笔费用也不能忽视。此外，国内尚未建立起完善的实物金条交易系统，也是在投资这种实物金条的时候遇到的一个问题，实物金条的退出机制不健全。银行的柜台可以购买金条，却不能回购金条。实物黄金的投资者，如果需要紧急变现，就只能把实物黄金出售给首饰店或者金银器皿的加工工厂。由于黄金的收兑业务标准繁多，包括国家标准、银行标准、商家标准，因此投资者在购买黄金时，要充分考虑到商家的信誉、风险规避能力，以及回收黄金渠道的畅通。
影响黄金价格的因素
黄金价格波动除开供给、需求方面，还受其它方面一些因素的影响。
l、美元汇率影响。美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。
2、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。
3、通货膨胀对金价的影响。对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。
4、国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务国本身为了偿还国际债务而大量储备黄金，会引起市场黄金价格上涨。
5、国际政局动荡、战争等。国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。
6、股市行情对金价的影响。一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。
本报记者 陈卓
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黄金制品成色标识
一种是百分比，如G9999、G9995等
足金——含金量不小于 99%
千足金 —— 含金量不小于 99.9%
一种是 K 金，如G24K、G18K等
（每K 含金量为 4.1666% ）
12K = 12*4.166% = 49.9992%，
18K = 18*4.166% = 74.9988%，
24K = 24*4.166% = 99.9984%。
24k金常被人们认为是纯金，但实际含金量为 99.998%
1金衡盎司＝31.1035克；
黄金 盎司符号：OZ
