湖南日报全媒体评论员 沈德良
4月18日,国际汇率市场的跌宕起伏让国际资本感到格外亢奋:美元对日元的汇率,达到自1990年以来最高的1∶154.8;与此同时,日元对欧元、英镑、澳元、加元等主要货币的汇率也全线下跌。日元走软,直接影响资本市场走势,4月19日,日经225股市指数开盘大跌2.88%。
与此同时,在美国三月CPI高居不下、美联储降息一再推迟等因素刺激下,美元指数走出了自去年底以来106.52的一轮新高。种种迹象表明,一场以日元为主要目标的金融猎杀,已让人嗅到了阵阵浓浓的血腥味。
由美国主导的国际汇率市场,是体现美元霸权的关键平台。美元走强,其他国家的货币汇率就可能贬值。去年,美联储连续启动多轮美元加息,利率区间升至5.25%至5.50%的高位,导致国际资本市场热钱回流美国本土。反观日本,执行的却是与其他绝大多数国家迥然不同的货币政策。直至今年3月中旬,日本央行才宣布加息,结束了长达8年的负利率政策,但其利率也仅只有0.1%。显而易见的利差,导致国际资本转向更强势的美元。
与其他国家抛售美债以图维护本币坚挺的做法不同,日本央行却在上演持续“吃进”美债的“骚操作”。仅今年1月,日本持有的美国国债规模升至1.1531万亿美元,较去年12月环比增长了149亿美元,成为美国国债最大的海外持有国。
按理说,日元贬值客观上有利于日本商品出口,但在美国这样的金融老手面前,日本显然不是对手。日本是资源贫乏国家,原材料和能源自给率极低。近期的国际期货市场,大宗商品和原油价格连续上涨,这无形中很大程度上对冲了日本商品海外市场的竞争优势。今年1月,日本贸易逆差扩大至3.5万亿日元,也是有统计以来的最大单月逆差。
虽然,日元的首轮加息扭转了日本此前连续18个月贸易逆差的走势,但效果并不明显。进入4月,国际资本做空日元的势头更猛,其力度之大,堪比金融危机前夕。美国商品期货交易委员会发布的数据显示,截至4月初,全球对冲基金和资产管理公司的日元空头净持仓量超过14.8万份,升至14年来的最高水平。
本来,日本在全球和地区事务上向来唯美国马首是瞻,其追随的脚步甚至没有半点节操。岸田文雄上台后,大幅调整安保政策、逐年增加防卫预算、不断放宽武器出口限制、谋求突破性军力发展……希望以此换取美国对日本“正常国家”的认可。本月中旬,岸田文雄访问美国,双方对《日美安保条约》进行了“60余年来最大规模的升级”,据此将通过强化驻日美军与自卫队协同、扩展多边合作、联合研发防卫装备等方式,推动军事同盟关系不断深化。同时,与美国、菲律宾一道操弄三国首脑峰会,一方面抱美国“大腿”,另一方面则拉拢其他域内国家,打造封闭排他的小集团,企图在亚太地区,尤其是在南海问题上搅局。
如今,美国降息时间窗口一再逾期,日元贬值的压力仍将继续。以华尔街为主导的国际资本,会有多大可能念及岸田文雄向白宫献上的“大礼”而手下留情?