■记者 黄文成

    2月17日，沪指盘中经权重拉升创出新高后，上演大跳水，盘中一度跌破3200点，最后险守3200点，当日深证成指也难逃下跌，创业板的重心更是进一步下移。

    周五是股指期货松绑首个交易日，同时也是期指交割日，双重因素的影响下，A股也走出了“先扬后抑”的走势，这也正如市场预期：大盘在3200点附近会有波折。

    股指期货松绑，A股跳水

    2月16日晚，中金所网站发布消息，股指期货日内开仓限制将适度放开，交易手续费也同步下调。消息显示，自2017年2月17日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2017年2月17日结算时起，沪深300、上证50股指期货非套期保值交易保证金调整为20%，中证500股指期货非套期保值交易保证金调整为30%（三个产品套保持仓交易保证金维持20%不变）；自2017年2月17日起，将沪深300、上证50、中证500股指期货平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之九点二。

    对于股指期货松绑，去年年底时市场就已经传出放宽交易限制的声音。在近日召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席刘士余指出，将积极稳妥推进期货及衍生品市场发展，择机退出股指期货临时性限制措施。证监层的表态一度强化了这一市场预期。

    在消息的刺激下，股指期货在2月17日早盘全线高开高走，多数合约一度涨近1%，部分合约甚至涨逾3%。然而，午后随着A股的跳水，股指期货也全面翻绿，至收盘悉数下跌。

    将可对冲投资风险

    2015年下半年，当时A股杠杆牛冲上5000点之后经历了两轮非理性下跌，在数次千股跌停之后，为抑制过度投机，中金所曾陆续出台了一系列对股指期货的管控措施。措施虽暂时稳定了市场，但并非长久之计，期货市场恢复正常交易势在必行。

    从普通投资者的角度来看，限制措施的放开，并不会受到太大影响。正如申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明所言，投资者既可以“跑赢大盘”，也可能“只赚指数不赚钱”，决定盈亏的除了大势，最终还得看手中的股票“质地”。

    然而，对于机构投资者和期货投资者来说，限制政策的放开将利于机构投资者的风险管理，充分利用期货的对冲工具，而对于期货投资者同样可以对冲风险。

    从整个资本市场的角度，中国金融期货交易所董事长张慎峰指出，推出股指期货的主要目的，就是突出解决“单边市”问题，通过现货市场和期货市场的跨市双向交易抑制泡沫，建设内在机制更加稳定的资本市场，给大家一个平稳的投资环境。

    跌破5日均线

    3200点压力重

    周五两市虽受到股指期货松绑和交割日的双重影响，但出现震荡走势也是大势所趋。一方面此前累计涨幅较大，连续收出五根阳线，需要消化获利盘；另一方面，3200点是市场的重要压力位，大盘需要震荡蓄力，方能实现突破。

    对此，巨丰投顾认为沪指周五创下年内新高后回落，预计沪指在3200点一带构筑平台。3600亿养老金开始委托投资运营及股指期货松绑，利于行情向纵深发展。短线的调整，是逢低吸纳的良机。操作上，短线关注小市值高送转潜力股和国资改革题材股。

    源达投顾也表示，沪指盘中经权重拉升创出新高后，上演大跳水，盘中一度跌破3200点，最后险守3200点，创业板的重心进一步下移，市场仅有6个行业板块红盘，个股跌多涨少，走出阴包阳的看跌形态，并且沪指跌破五日均线的支撑，午后在3200点附近震荡运行，3200点或将化支撑为压力，后期压制指数上行。

    延伸

    湘企道道全IPO获批

    2月17日，证监会核准了12家企业的首发申请，其中上交所主板6家：浙江诚意药业股份有限公司、牧高笛户外用品股份有限公司、浙江康隆达特种防护科技股份有限公司、拉芳家化股份有限公司、上海至正道化高分子材料股份有限公司、中持水务股份有限公司。

    另外，深交所中小板2家：广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司、道道全粮油股份有限公司，深交所创业板4家：江苏捷捷微电子股份有限公司、博士眼镜连锁股份有限公司、深圳市维业装饰集团股份有限公司、珠海光库科技股份有限公司。

    本次将有牧高笛户外用品股份有限公司、上海至正道化高分子材料股份有限公司、广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司等3家公司直接定价发行。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。上述企业筹资总额不超过55亿元。

    其中道道全湖南大型油脂加工企业，据此前公布的招股说明书显示，公司此次发行后总股本不超过 1亿股，发行股数不超过 2500 万股，全部为公司公开发行新股，不安排股东公开发售股份。