量化模型常被比喻为“黑匣子”,对此,泰达宏利量化增强基金的拟任基金经理杨超表示,这是因为投资者感觉它看不见、摸不着,没有办法去理解,但其实每一种量化模型都有其内在的逻辑存在。以多因子模型为例,多因子模型的构建是有据可依的,每个显著的因子都代表一类投资逻辑。此外,为了验证逻辑的有效性,量化团队会反复做历史回测,确保这种逻辑在过去某段时间内是能够产生超额收益的。目前正在发行的泰达宏利量化增强就将运用多因子模型选股,该模型的多因子可分为:估值、成长、盈利质量、动量、流动性、市场情绪等等。