■记者 蔡平
4月26日早盘，南华生物戴帽，股票简称变更为*ST生物，股价跌停。而这距离公司前身*ST传媒摘帽更名为南华生物仅一年时间。
在去年*ST传媒脱星摘帽时有观点认为，*ST传媒“变身”南华生物，涉足干细胞产业或“咸鱼翻身”，上演“乌鸡变凤凰”。如今刚满一年再次被ST，干细胞项目迟迟未能落地，今年年初南华生物也因定增缩水引发深交所关注……从*ST传媒到*ST生物，南华生物到底能凤凰涅槃还是一地鸡毛？
动态
南华生物“被*ST”，
股价跌停
4月26日，南华生物开盘跌停，虽短暂打开但随后就封死跌停板，直至收市前再次短暂打开，最终下跌4.98%，报收于15.82元。而4月以来，公司股价也从19.90元的较高点下跌至15.82元，下跌超20%。
转型干细胞产业的*ST生物股价为何不温不火？究其原因，还是业绩没有起色。
*ST生物4月25日发布的公告显示，2015年公司净利润亏损2121.8万元，2014年公司净利润亏损2615.1万元。
“因公司 2014 年、2015 年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，且 2015年度经审计的期末净资产为负值，公司自 2016 年 4 月 26 日实行退市风险警示。”*ST生物26日发布的公告显示。
然而，步入2016年，公司业绩并没有太大改观。
公司一季报数据显示，一季度，*ST生物净利润依然亏损465.9万元。
背后 谋求转型，从传媒跳到干细胞
南华生物的前身是*ST传媒（赛迪传媒）。赛迪传媒1992年上市，经历了A股市场的风风雨雨，近几年却陷入业绩持续低迷，需要保壳的窘境。
2010年，赛迪传媒因前两年财报亏损遭到深交所的退市风险特别处理。公司上市简称改为*ST传媒。
2011年，*ST传媒申请撤销了退市风险警示。此后，*ST传媒曾筹划重大资产重组和收购资产计划，其中涉及富宇传媒的收购在持续两年之后亦被迫终止。
为了摆脱困境，公司决定增加新的业务。
2015年初，在发现湖南干细胞和免疫细胞储存市场潜力后，公司实控人湖南财信金控集团计划依托其金融优势，将公司打造成一家健康医疗公司，并选定干细胞产业作为切入口，开始着手谋划定向增发。
2015年3月29日，*ST传媒发布公告，公司提交的撤销股票交易退市风险警示申请获得深交所审核同意。公司证券简称自3月31日起由“*ST传媒”变更为“南华生物”。
至此，原来主营出版传媒的*ST传媒正式“摘帽”。而在干细胞和免疫细胞存储领域的布局，实现了公司业务向大健康产业的战略转型。
波折 定增“难产”，募资总额大缩水
然而，转型定增也是一波三折。
2015年1月29日，*ST传媒首次披露非公开发行股票预案，公司拟以6.35元/股向特定投资者定增募资6.03亿元，用于干细胞和免疫细胞储存库项目、细胞与组织工程实验中心项目以及补充流动资金及偿还债务。
然而，一年之后的2016年2月15日，南华生物决定终止2015版定增方案，同时实施2016版新定增方案。
新版方案中，原有的募投项目“干细胞和免疫细胞储存库项目”变成了“干细胞储存库项目”，加上实验中心建设和补充流动资金项目，三个募投项目规模均有压缩，募资总额从之前的6亿元降至2.9亿元。
此次增发股份大幅缩水，引发市场议论。深交所也由此向南华生物发出关注函。
公司在对深交所的回函中表示，调整实施新方案是综合考虑了增发定价基准日、宏观环境和资本市场整体情况等因素后的现实选择。
南华生物总裁向双林曾回应表示，“由于当时的市场价格已经明显高于旧方案的增发价格，旧方案获批恐怕会有困难。”
如果旧方案被否，按照规定，接下来6个月，公司将无法进行非公开发行，从而影响到南华生物转型健康医疗的原定步调。“因此，调整方案是为增发争取时间的现实考虑。”向双林说。
公司
坚持大健康方向不动摇
虽然定增计划经受波折，但干细胞储存背后的产业蓝海让公司坚定了医疗健康的转型方向。“湖南省每年干细胞储存的市场规模可望达到近11.7亿元。”向双林说。
目前公司开展的干细胞储存业务进展良好，向双林透露，南华生物已经与湖南省内20多家医院建立了业务合作。
公司董事会秘书陈勇在和记者交流时表示，由于干细胞产业还处于起步阶段，对公司利润贡献有限，“公司将沿着生物医药和大健康的战略方向进行发展，为股东争取最大的利益。”
而此前一波三折的定增方案的最新进展是：公司收到《证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》，陈勇告诉记者，公司会按照证监会的要求尽快作出回复并及时发布公告。
记者手记
画饼不能充饥
由于主业持续低迷，赛迪传媒2010年更名*ST传媒。看到湖南干细胞和免疫细胞储存市场潜力，公司则欲转型成一家健康医疗公司，并选定干细胞产业作为切入口。
对于公司来说，面对困难能审时度势作出改变固然是好的，但从传媒业跨界干细胞产业，着实不是一件容易的事情。
《后汉书·卢毓传》曰：“选举莫取有名，名如画地作饼，不可啖也！”诚然，画饼并不能充饥，选用人才如此，公司经营同样如此。
望梅或能止一时之渴，但画饼并不能充饥。
这是一个价值投资者的时代。讲故事或许能带来短期的助推效应，但那大多数都是昙花一现。借用巴菲特一句名言“当潮水退去，就知道谁在裸泳。”
有投资者表示，对于已经被实施退市风险警示的*ST生物来说，重要的不是讲了一个多美好的故事，而是如何能脚踏实地地改善业绩，避免被退市。
