■记者 黄文成

    1月26日，A股再次遭遇暴风雪，近千股封死跌停板，让投资者有一种“股灾”归来的感觉。其中，沪指重挫逾6%连续击穿2900点与2800点，创13个月新低；而创业板更是惨不忍睹，暴跌近8%，重归“1时代”。

    一些被深套的投资者再也无法淡定地等待解套了，纷纷忍痛割肉，就在午后大肆跳水之际，成交量也在明显放大。至于近期的“死多头”李大霄，尽管被网友骂得鼻青脸肿，仍坚称：不要绝望，婴儿底，还是会回来的。

    走势

    沪指已破最后一根救命稻草

    26日，沪深两市低开并一路向下，跌幅均逾6%。沪指失守2800点，创13个月来新低，深指跌破万点大关。两市仅50余只个股飘红，不计算ST个股和未股改股，约1100只个股跌停，10只个股涨停。

    随着2900点、2800点的“轻松”被破掉，沪指最后一根救命稻草——500日均线也彻底宣告沦陷。至于李大霄所说的2850点的“婴儿底”，更是跌得连渣都不剩下了。

    自1月13日首次收盘跌破500日均线以来，沪指围绕该线进行10个交易日的上下波动。在1月15日和18日，收盘低于该线，但又成功收回。

    当时，不少投资者，包括业内专家都认为底部就此铸就，将迎来一波反弹。然而，由于成交量的持续萎缩，反弹后继动力严重匮乏，最终于上周三再度跌破。截至昨日，沪指已连续5个交易日收盘低于500日均线，而且随着昨日的大幅暴跌，目前沪指已经开始远离该线。这意味着市场已确立进入熊市的节奏。

    原因

    内忧外患，股市再度暴跌

    对于突然的暴跌，市场可谓是一片哗然。实际上，这样的走势既是意料之外，也是意料之中。

    从外围市场来看，可谓是全球股市都步入了下跌通道中。隔夜欧美股市全线走弱，WTI原油3月期货更是暴跌5.75%，报30.34美元/桶。当日的日经225指数收盘大跌2.35%，韩国指数收跌1.15%，香港恒生指数目前跌幅也超过2%。

    从A股自身来看，所谓久盘必跌，长达10个交易日的盘整后，未能形成一波像样的反弹，那就意味着市场将面临巨大的向下跌破的压力。此外，每逢年末市场面临巨大的流动性压力，加上新股发行，人民币贬值导致资金外流，这一系列因素更是加剧了市场的下跌压力。

    【观点】

    国金证券表示：尽管央行进行了大规模的资金投放，考虑到资本外流、春节前的资金需求等，目前金融体系仍存在一定的资金缺口，对票据风险的担忧也有一定影响。

    有私募机构负责人表示：目前市场比较弱势，无论是外围市场不振，还是我国经济下行压力以及来自于金融制度建立健全摸索过程中所产生的系统性风险隐患，都是持续影响A股市场的不利因素。

    瑞银证券分析：市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

    花絮

    李大霄被“打肿脸”

    自去年“股灾”结束之后，英大证券李大霄空翻多，极力看多后市，认为2850点就是婴儿底，鼓励投资者坚决不要在底部割肉。

    然而事与愿违，股灾过后市场仅反弹至3600点附近即告结束，新年以来更是在熔断机制的影响下，市场进入C浪的快速下跌通道。（A浪：2015年 6月15日至7月9日；B浪：2015年8月18日至8月26日）尽管事与愿违，但是李大霄“坚决不投降”。

    1月25日，李大霄称2850点有非常坚实的基础，并坚定地认为这个地方是婴儿底，可能不会再下移了。26日，李大霄发声称A股酝酿惊天大反击，随后其再称A股在婴儿底的绝地反击也许即将发生……

    随着午后大盘的大幅跳水，李大霄的“婴儿底”被翻了个底朝天。当天收盘后，李大霄再度发声称，与钻石底的道理相同，还是婴儿底。在这条微博后的评论骂声一片。

    单月蒸发

    印度一年GDP

    Wind资讯数据显示，1月份上证综指目前已经暴跌22.3%，这也创下了中国股市26年来的历史记录，历史上1月份最大跌幅为16.69%，而且，本月还有三个交易日。

    去年12月份，沪深两市总市值接近60万亿，而到昨日收盘后，两市总市值只有区区45万亿，短短十多个交易日市值蒸发13.85万亿，按最新汇率计算，也就是2.11万亿美元，这个数据已经是整个印度一年的GDP，我们用不到一个月的时间蒸发了印度整个国家一年的总产值。

    预测

    三大凶相暗示或还将杀跌

    广州万隆指出，在26日股市跳水调整中盘面呈现的三大凶相，这才是投资者们更需警惕的。

    第一大凶相是，两市买盘基本消失，而卖盘却持续涌现，这直接导致个股重心不断下移，个股跳水杀跌不断。

    其次，外围市场风声鹤唳，金融大鳄索罗斯为首的空头虎视眈眈，严重影响了市场做多情绪；再加上两融余额17连降，说明其对后市行情难乐观，大盘反弹缺少了根基。

    最后，两市量能大幅萎缩热点全无，说明市场悲观情绪在蔓延。

    沪指或跌向2500点

    如果2007-2008年的荣枯周期具有参考价值的话，那么A股还没有跌到“底”。

    荷兰合作银行驻香港的金融市场研究部门负责人表示：“市场似乎在重演2007-2008年的走势，意味着可能跌向2500点。预计将跌至该水平，随后几年将区间震荡，直到实施真正的改革措施。基本面依然显示，许多地方的股票依然高估。”

    提醒

    这五类股千万不能碰

    广州万隆表示，以下五类股为高危个股，千万不能碰：

    1.产业资本大举减持类个股，弱势减持无疑是雪上加霜，如中文在线持续暴跌腰斩；

    2.跳水中主力疯狂出逃的个股，个股最大的风险便是主力出逃，此类股我们不应久留；

    3.技术上被巨量中阴破位的个股我们不应留有幻想，毕竟此形态机构高位出逃可能性大；

    4.跌势未尽类个股，炒股不应与趋势作对，此类股股价短期往往难翻身；

    5.股价仍严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，在弱势下逢反弹我们就应出局。

    麓山侃财

    上不去，下不妙

    走为上

    在深圳有两个地名在投资界中非常有名——上步区和下步庙，因为其与“上不去，下不妙”谐音，很多老一辈A股投资者都将这句话作为投资警语。如今，用这句话来形容目前的A股市场，可以说再适合不过了。

    今年以来，沪指跌幅达到22%。在遭遇500日均线时，市场出现了近10个交易日的箱体震荡，在内忧外患各种因素共同作用下，反弹严重缺乏动力。最终在1月26日，多头力量全线溃败。三大股指纷纷暴跌，近千只个股遭遇跌停。这就是所谓的“上不去，下不妙”。

    随着市场已基本确定跌破500日均线，按照过去20余年的规律来看，一旦跌破该线，则意味着较长时间的一段熊市的确立。如2001年9月份跌破500日均线后，市场进入了长达5年的大熊市；2008年5月跌破后，市场最低下探至1664点才形成反弹，2011年5月跌破后，市场走出了一波3年的大熊市。

    除此之外，新年以来，大盘开启了C浪大跌。根据波浪理论，C浪下跌往往是下跌过程中最为凶猛的一波。因而，大盘将跌至什么位置才能见底，目前已很难判断。

    综合以上分析，我们认为，投资者最好的选择就是“走为上计”。如果说，真正的底部还很难确定，那么当下选择割肉并非不明智。因为在熊市中，不跌不亏，那就是赚，保住本金是最为重要的，而且只有保住了本金，未来抄底才能有足够的筹码。

    ■记者 黄文成