■记者 蔡平

    大大集团等P2P网贷平台因涉嫌违规操作被查的风波刚稍稍平息。近日，P2P网贷行业风波再起，关于“翼龙贷涉嫌非法吸收公众存款”的消息在朋友圈持续发酵。

    业内人士分析，翼龙贷采取先有资金端、再匹配资产端的模式提高了平台的运营风险，而这些风险都会转移到投资者身上，最后由投资者买单。不过多名投资者也表示，不希望事情闹大，因为一旦闹大，他们就必须面对资金可能无法收回的局面。

    翼龙贷陷非法吸收公众存款风波

    “恐龙时代，翼龙称霸天空；互联网金融时代，翼龙贷独树一帜；您的移动理财专家，翼龙贷，联想控股成员企业。”近日，这则堪比3D大片的广告在央视新闻联播结束后首个登场播放。

    伴随着鲜花与掌声，质疑也接踵而来。1月5日，有媒体报道称，翼龙贷平台的翼存宝项目采用先融资后放贷模式，而其项目的投资去向不明，网页中仅有一份投资协议，涉嫌非法吸收公众存款。

    回应称不存在非法吸储和资金池行为

    1月6日，记者就此事咨询翼龙贷长沙运营中心一名张姓负责人，该人士表示，所谓的“翼龙贷涉嫌非法吸收公众存款”的报道属于记者个人行为，对此，总公司已经予以否认，一切以总公司的回应为准。

    记者查看后发现，翼龙贷方面在针对质疑作出的回应中还表示，“先有债权后放贷”正好是翼龙贷的长处。

    翼龙贷方面表示，公司秉承“先有借款后有投资”的原则，根据借款项目的多少决定发标数量与额度。依据农业发展和借款人从事行业特点，季节不同，发标数量也不同，不存在非法吸储和资金池行为。另外，翼龙贷的投资人和借款标的都是一一对应，无论是在PC端或手机端，用户投资后，都可以在投资记录的“债权详情”里看到借款信息，包括借款人姓名、身份证信息及所在地区、借款用途、借款金额。

    质疑一  违背网贷行业“红线”了吗？

    翼存宝项目先吸储后放贷、先融资后匹配债权的模式被指涉嫌非法吸收公众存款。 对此，零壹财经CEO柏亮表示，P2P的这类理财计划式的产品几年前就出现了，不少平台采用，并解释为投标工具，受到很多投资者认可。但是否涉及非法集资，难以直接判断。

    在柏亮看来，投资者需要注意如下几点：一是这类产品是积累了资金再去找项目，还是为已有的债权或资金需求寻找快速的资金来源，要从平台整体的资产和资金供需来看这个先后顺序；二是投资者的资金进入理财计划以后，其对应的资金是在自己的账户，还是转移到平台账户；三是投资者资金是否有第三方托管(或存管)。

    就以上的几点，记者致电翼龙贷长沙运营中心一位张姓负责人，该负责人以区域运营中心没有权力回应为由，拒绝了采访。

    一位不愿具名的资深业内人士认为，上月底刚征求意见的网贷行业监管细则再次强化了P2P的信息中介本质，作为中介，其职责应该是“搭桥”，先有债权端融资需求，再由资金端的投资人进行自主选择投资或不投资。翼存宝产品的操作顺序却正好相反，先有资金端、再匹配资产端。这和银行吸收存款、发放贷款的操作顺序是一致的，但是P2P平台却没有银行牌照，进行这样的操作显然是不合规的。

    质疑二  加盟模式靠谱吗？

    除了产品模式遭质疑，翼龙贷的加盟模式也屡被诟病。根据其官网的介绍，目前翼龙贷在全国近200个城市设立运营中心，覆盖超过1000个区县，并计划拓展至3000个区县。

    按照加盟模式，翼龙贷对每个加盟店收取5万至10万元平台使用费，同时县级的加盟店还需缴纳100万元保证金，当某加盟店推荐的借款项目出现逾期超过30天后，翼龙贷规定由该加盟商用保证金回购债权，以兑付给投资人。

    记者了解到，翼龙贷对加盟方的审核标准是，加盟方需满足在当地居住5年以上，有金融行业从业经验，有一定资产实力和背景，无不良嗜好的要求。翼龙贷方面称此加盟标准“堪比政审”。公司要求加盟商和借款人一定都是当地人。目前，这一加盟模式运行良好。

    对此，一位业内人士不以为然。在其看来，加盟模式的好处是可以快速将公司的体量做大，但这种将风控外包转嫁风险的模式，其实风险不言而喻，长沙本土做民间金融的中亿佰联就是活生生的例子。“在传统行业加盟模式比较容易，但是由于金融具有风险滞后性，因此金融加盟很容易在风险把控方面出现问题。加之现在征信体系不健全，金融加盟模式更要画上个大问号。”

    焦点

    投资者决策权至关重要 

    2015年12月28日，银监会等多部委发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，其中第二十五条提到，网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策，每一融资项目的出借决策均应当由出借人作出并确认。

    业内人士认为，翼龙贷事件涉及到投资者决策权使用的情况，这也是问题的关键所在。

    一位业内资深人士表示，目前的焦点在于，这个叫做“理财计划”的东西，到底是一个投标工具，还是一个理财产品，是否符合理财产品的要件。虽然都叫“计划”、“宝”，但各家公司在具体操作上都有不同，不同的操作可能会带出不同的法律关系。

    “不过《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》毕竟只是征求意见稿，正式文件出来后，还有18个月的过渡期，即使细节上不合规，还有整改的时间和机会。”前述业内人士补充。

    观点

    业内人士：

    风险由投资者承担

    投资者：

    不希望闹大，怕钱收不回

    中投顾问金融行业研究员边晓瑜分析，翼龙贷采取先有资金端、再匹配资产端的模式，易造成资金流向不明，从而有可能产生填补坏账、借旧换新、平台造假等问题，这种模式提高了平台的运营风险，而这些风险都会转移到投资者身上，由投资者买单。

    不过相比以往投资者的群情激奋，此次翼龙贷的投资者显得比较冷静。有投资者告诉记者，他们并不希望把事情闹大。

    “事情越大，我们的钱越拿不回来。”一名不愿意透露姓名的翼龙贷投资者在和记者交流时表示，“翼龙贷应该不存在挤兑潮，因为多是定期，不是活期。如果翼龙贷出事了，还有联想集团在呢。”

    不过，有业内人士表示，翼龙贷的注册资本是1亿元，联想实缴3333万元，联想已履行了出资义务，翼龙贷如果出事跟联想也没有关系。

    记者手记

    “央视广告标王”

    不是万金油

    2014年10月，翼龙贷获得了联想控股9亿元的战略投资。近期，凭借近3.7亿元重金斩获央视《新闻联播》后黄金广告位，同时拿下《挑战不可能》第二季独家冠名，联想控股和央视标王成为翼龙贷强大的信用背书。

    翼龙贷董事长王思聪曾在公开场合表示，央视在农村的公信力很高，农民相信央视。与此同时，很多人都知道联想控股，其背书作用也让农民相信翼龙贷。

    而数据也说明了一切。翼龙贷官网显示，2015年11月23日，成交量173亿元 ，用户245.66万人。11月26日，成交量177亿元，用户248.13万人，2016年1月7日，成交量216亿元，用户284.75万人，几乎达到了成交量每天增加1亿、用户每天增加1万人的惊人速度。

    业内人士表示，投资者不可忽略的一点是，媒体对于广告虽然有审核，但审核的内容也在于广告内容是否违法，但广告主在经营中是否存在违法行为，媒体可能无法核实。再者，任何一家企业花钱都是应该有节制的，虽然烧钱在所难免，况且“央视广告标王”也不是万金油。

    P2P网贷从本质上讲是金融的一种形态，所以对于网贷平台而言，有强大的股东实力、能动辄豪掷亿金做“央视广告标王”固然不错，但公司治理与风险控制依然是作为互联网金融业P2P 最为重要的内容，因为每一名投资者的资金都来之不易，而对于平台来说，打铁还需自身硬。