A股在圣诞节迎来了一次酣畅淋漓的大涨，与以往暴涨 “只赚指数，不赚钱” 不同，这次是“既赚指数，又赚钱”。

    12月25日，沪指早盘轻松收复3000点大关。尽管午后出现回落，但临近尾市时再次大幅拉升，最终上涨100点，涨幅高达3.36%，为本月4日以来最大单日涨幅。

    值得一提的是，个股出现普遍上涨态势，八成个股上涨或收平，各大板块可谓集体上涨。

    【行情】个股普涨，热点蔓延

    相比此前行情来看，当日指数暴涨其实不足为奇。但让人眼前一亮的是，个股出现了罕见普涨，其中 50股涨停，下跌个股仅400余家。从板块来看，金融股不再是一家独大，受到政策利好刺激的机械、建筑等板块也出现大幅上涨。

    受到国务院部署金融支持企业“走出去”的消息刺激，“一带一路”板块集体上涨，调整了近三个交易日的山推股份、柳工、三一重工等概念股均封死涨停板。

    银监会下令银行确保到2019年计算机系统至少75%使用“安全技术”，国产软件板块午后快速拉升，东方通、中科曙光等概念股直线封死涨停板。

    【分析】主力反攻，多头完胜

    在打新资金解冻下，主力资金呈大幅流入之势。数据显示，周四两市资金流入达300亿。

    尽管大盘最终暴涨3.36%，但实际上盘中多空对决异常激烈，午盘出现大幅跳水；在股指期货市场，也上演了多空对战，期指早盘冲高，午后回落，尾盘再度拉升，涨逾4%。不过，最终股票市场和期货市场均以多方完胜结束。

    财富证券李朝宇表示，牛市一旦确立，即使出现类似前两日的大阴线，也依然会有众多买盘涌入，这就是所谓的牛市思维。好比气象学中的气流一样，一旦确立了方向，那么短时间内很难改变。

    此外，他指出，随着近期的大幅回调，标志着此前的估值修复行情结束，将进入股指修复加热点驱动行情，这也就是为何在周四出现了普涨行情的根本原因。

    【专家】股指波动性将降低

    12月24日，广发证券首席经济学家刘煜辉撰文指出，这两天股指出现了巨幅波动，就是对冲交易者的完美收官。

    他表示， “11月份以来的上升，只有少部分流动性大的指数权重股在涨，其他都在跌。整个市场呈现明显四两拨千斤的状态，这是对冲交易的典型特征。”

    他指出，对冲交易靠制造市场的波动性赚钱，他们的重点不在于非个股和行业，整个股票市场对他们来讲只是一个标的。这是和股票资金有本质差别的， 股票资金多是自下而上研究行业、个股。两部分投资者相互碰撞，产业资本主导的股票资金极不适应，几乎完败。

    这两天股指出现了巨幅波动，从股指期货的状态看，保险类资金跑步进场可能刚好成全对冲交易者的完美收官。他认为，回到均衡市，意味着金融杠杆交易者开始逐步淡出，股票投资者重新获得主导权，未来股指运行的波动性将会显著降低。

    ■记者 黄文成

    操作

    三类“新年礼物”别错过

    从资金面与年末热点角度来看，三大品种有望为投资者送上新年礼物。

    首先是低估值、低价，且有政策利好类品种，如银行板块，这是踏空大资金的首选；其次是前期强势回调到位的品种，如市场标杆券商股的重新走强；最后是具有高送转概念的小盘品种，此类股票往往是游资最爱。

    花絮

    奇葩个股“上蹿下跳”

    12月25日，在个股普涨的情况下，A股市场出现了一只奇葩个股。早盘一直持续低位震荡的复旦复华午后开盘仅7分钟，股价出现诡异下跌。

    行情数据显示，13:37，复旦复华股价从17.17元一下被打压至15.96元，并在此价位巨量成交5分钟之久，随后股价再度被直线拉升。从成交量来看，该股在13:38至13:47间10分钟内成交3.66亿元。

    提醒

    量能萎缩是个危险信号

    权重股再次爆发，让大盘重回3000点，更是一举站上5日与10日均线。如此强势回归，是否意味着新一轮做多行情震撼到来呢？有机构认为，25日的暴涨其实与上次大不相同，其中成交量明显萎缩，让人担忧其尾盘拉升是诱多。股指暴涨，量能却没有反弹，大盘新一轮做多行情尚难于断定。

    麓山侃财

    阳光开始普照

    又是一次百点长阳。不过相较12月4日那次的大涨，周四的市场氛围更像牛市，整个市场呈现普涨趋势，而不是指标股独领风骚。

    在石化双雄史上罕见的双双涨停带动下，12月4日的指数出现了暴涨。不过暴涨表象下，却是以大批个股低迷不振为代价的指标股狂欢。那天只要不是权重股，都没有分享到百点长阳的荣光。不过股指周四的大阳线，却让更多的人感受到了市场的温暖：全部56个行业板块只有一个下跌。

    另一个显著异于上次的现象则是成交金额的萎缩。在成交金额大大低于上次的情况下，指数涨幅却毫不逊色。这至少表明，市场的上涨不再依赖那些需要耗费大量资金推动的权重股，更多是一般个股为指数的上涨贡献了力量。

    其实之前市场的上升，是一种不均衡的上升，“二八”现象极为严重，甚至形成了“二八”的严重对立，即只要指标权重股涨，一般个股即下跌，或者反过来，就如同周三的情况。

    但是这种不均衡的上升是难以为继的。依靠被金融股等权重股严重绑架的上证综指单骑突进，并不能引领市场进入牛市。只有市场中各个板块风起云涌，呈现一波又一波的板块轮动，市场中大部分投资者都成为受益人，这才会将牛市不断地向深入推动下去，否则就只是一轮结构性行情。

    周四的市场表现说明，金融股等前期高度“吸金”的权重板块的人气已经被打散，权重板块不再是市场唯一的焦点，尤其是在金融股继续领涨的情况下，其他板块都得到了充分表现的机会，“二八”对立的情况消失了，阳光开始普照。

    虽然由于金融股的权重板块涨幅过大，还有进一步调整的需求，这也导致指数很难再像之前那样迅猛拉升，但随着阳光普照，个股机会大大增加，投资者的选择余地也更多，而不至于再像前期那样出现“满仓踏空”的情形。接下来指数可能小步慢走，甚至转为长期调整，但是个股的表现会更精彩。这也许是市场给予投资者的最佳圣诞礼物。

    ■记者 李庆钢