当钢铁企业亏损得“感觉要活不下去”的时候，以服务钢铁企业为主要客户的湘股中科电气，却在3月13日公布的年报中显示，去年净利润增长率高达99%。

    当晚，天桥起重公布的年报也显示，公司去年盈利2761万元，同比增长88%。

    盘点目前已发布年报的周期湘股，无论是钢企华菱钢铁，还是金属冶炼企业株冶集团，抑或化工行业的湘潭电化、玻璃制造业的旗滨集团，利润无一不是向上增长，颇有一副“欣欣向荣”之貌。

    这是经济全面回暖的征兆吗？

    周期性湘股业绩

    逆势增长

    身在产业链条上，如果下游客户处于水深火热，上游供货商日子想必也不会好过。然而，90%以上的产品销售集中在钢铁行业的中科电气，去年盈利7162万元、业绩翻番。

    3月13日晚，又一只湘股年报“闪亮登场”。天桥起重2013年营收4.6亿元，同比下降24.9%；净利润为2761.5万元，同比增长88%。

    纵观目前已经发布年报的湘股，除了中科电气、天桥起重业绩喜人外，还有华菱钢铁、株冶集团和湘潭电化也成功扭亏，而且利润皆同比大增100%以上；旗滨集团收利3.87亿元，增长96%。

    在业绩上升的湖南上市公司中，有一半处于钢铁行业、有色金属冶炼行业和化工业，这些行业恰都是具有强周期的行业。

    周期性行业喜忧参半

    不管宏观经济好坏与否，上市公司的业绩似乎都是“喜忧参半”。

    截至3月14日已公布年报的近430家A股上市公司里，净利润同比上升的公司数量约占65%，其中有不少是周期股。

    而从周期性行业的整体表现来看，有的行业确是“有人欢喜有人愁”，比如钢铁行业、有色金属（冶炼）行业。

    钢铁行业中，*ST韶钢增长105%，但包钢股份和大冶特钢净利分别下降36.6%、7.6%。

    有色金属行业里，福建省厦门的盛屯矿业净利增长256%；但海南海口的广晟有色利润大降230%；西部资源下降130%。

    有的行业却“全军覆没”。比如6家航运公司中，仅仅海丰国际预计实现2013年业绩的稳定增长，中海发展、中海集运和招商轮船等都预亏20多亿元。

    盈利靠主业外收入

    然而，细看周期股的年报就会发现，即便是业绩亮丽的公司，“扮靓”业绩的并非是主营业务，而是副业创收或者政府补贴等非经常性损益收入。

    以湘股为例，中科电气业绩增长的主要原因，是公司两宗土地被收储获得了高达3280万元的一次性收益；华菱是通过股权转让和资源综合利用增值税退税来实现扭亏，而株冶通过减持西部矿业股权保壳成功。

    日信证券投资顾问黄亮指出，周期性行业公司对于经济大环境依赖度较强，在经济下行的时期只能通过开源节流或者投资收益等方法来弥补宏观经济带来的利润损失。

    观察

    业绩增长不代表

    经济“触底回暖”

    华菱钢铁的成功扭亏，为哀鸿遍野的钢铁行业带来一片亮色。

    但是，华菱钢铁董事长曹慧泉在谈到今年行业形势时，依然顾虑重重：目前来看，钢铁行业仍处盈利周期的底部，仍没有向上的趋势，这种情况在2014年也很难有根本性的改变。

    “在产能过剩问题没解决之前，钢铁行业作为一个过剩的生产环节，很难获得较高的利润。华菱钢铁第一季度盈利压力仍然很大。”曹慧泉说。

    这从2014年以来二级市场的表现可略知一二。

    在创业板指数多次创出历史新高之时，周期股虽然在估值低位、流动性压力减缓、题材股带动的背景下，也出现了反弹表现，但依然还在萎靡中找不出突围的方向。

    黄亮表示，国内周期性行业整体仍处于低谷，周期股依然缺少长期上涨的动力。他说：“绝大部分周期股的业绩大幅度增长，不是来自于主营收入而是资本运作，就单纯的业绩高增长来判断中国经济开始触底回暖，为时尚早。”

    ■三湘华声全媒体记者

    黄利飞  实习生 肖彤