“IPO堰塞湖”下，借道上市公司实施并购重组，成为了今年拟上市却又上市无门的企业的不二选择。盘点A股近来的重组事件：一旦重组成功，股价便遭游资暴炒，江苏宏宝、天舟文化即是最好的案例；不过，也有更多上市公司重组失败，股价随之跌停。

    对于普通投资者来说，怎么才能从“重组行情”中分得一杯羹？三湘股王争霸赛选手、华泰证券陈煜宇给出了四点建议。

    ■三湘华声全媒体记者 黄文成

    盘点

    8家欢喜

    8月8日晚间江苏宏宝披露的长城影视借壳方案，重组将包括资产置换、发行股份购买资产和募集配套资金三部分。8月9日江苏宏宝复牌后连续12个涨停，至9月5日，股价已累计上涨224.87%。

    8月27日复牌的湘股天舟文化大有步江苏宏宝后尘之势。据8月26日晚间公告显示，天舟文化拟斥资12.54亿元收购手机游戏公司神奇时代100%股权。次日起公司股价连续一字涨停，即使公司“一而再，再而三”的发布公告进行风险提示，但丝毫未能给市场热情降温，截至9月5日，短短8个交易日公司股价累计涨幅达114%。

    另外，新南洋也因5.8亿并购昂立教育而连续8个交易日涨停。外高桥则因定增物流平台项目，加之自贸区概念连拉5个一字涨停板。而凯诺科技已拉出4个一字涨停板，银润投资也因晨光稀土借壳而连续7个交易日涨停。索芙特则因迎娶“刘三姐”连续两日涨停，而因吞并金英马影视而连续涨停的中视传媒，9月5日打开了涨停板，结束了一字涨停的步伐。

    15家愁

    相比重组成功的上市公司股价的火热，更多的是因重组失败而黯然伤神，一些公司股价更因此而出现了跌停。据不完全统计，今年8月份至今，A股即有15家上市公司终止重组、重组方案被证监会暂停审核，甚至直接否决。 

    这15家公司包括西藏珠峰、诺普信、新大陆、桑乐金、三泰电子、长青集团、朗玛信息、兰太实业、华润三九、青岛金王、*ST北生、弘业股份、S舜元、松德股份、湘电股份等。

    其中最为波折的莫过于西藏珠峰，今年3月份即抛出了重组方案，拟以发行股份的方式收购新疆塔城等3家公司股权。5月16日，西藏珠峰收到证监会提出的反馈意见。7月底对原交易方案进行了调整，但最终仍未能通过证监会审核，9月2日宣布复牌，股价即一字跌停，3日虽然尾盘跌幅收窄但依然跌逾2%。

    不过这些重组失败的公司中也有一个特例，S舜元在与晨光稀土重组尚未完全终止时，晨光稀土已另求婆家。8月29日发布重大仲裁相关情况说明公告显示，公司与晨光稀土的《合作意向书》尚在上海国际仲裁中心审理过程中，晨光稀土即宣布与银润投资进行重组。

    支招

    四方面综合判断

    再追进重组题材股

    老股民都知道这样的一句话：“重组是市场题材炒作永恒的旋律”，而今年来这一旋律甚至已演变成为市场“主旋律”之一。不过，真要把握好重组题材的炒作并不容易，而且很多重组往往存在极大的不确定性，从8月以来的重组成功与失败的对比即可看出。

    在三湘股王争霸赛选手、华泰证券陈煜宇看来，投资者首先应该从四个方面着手，判断重组成功的可能性大小，再着手潜伏或者追进重组题材股。

    他表示，判断重组能否成功，首要的是看并购重组双方是否跨行业，因为这往往具有决定性。比如一家做饮食的企业，意欲与一家电力行业的企业重组，可想而知其成功可能性很小。

    “其次是并购重组方实力情况，只有当其中一方的大股东实力较强，才能够为推进重组提供强大的推动力。”另外，重组双方所处的行业也很重要，投资者应该了解其是否符合国家政策，或者是否受政策扶持，比如光伏产业、文化传媒产业等。

    他还指出，重组方案提出的时机也值得投资者关注，如果处于经济形势不好的情况下，一些重组方实际上是为了甩掉包袱而寻求重组或者并购，因此投资者参与这类炒作重组题材股存在较大风险。

    “此外，如果是大盘处于牛市行情中，投资者不宜参与重组题材炒作，因为这些重组概念往往容易被其他热门题材所淹没。”陈煜宇表示。