■记者 肖志芳

    对于上市公司而言，重组往往被看作起死回生的救命丹或是一根点石成金的魔法棒。但事实上，通过数据统计发现，有些上市公司通过并购重组，一步步将公司的主营业务做大做强，实现了完美的转身；而有的上市公司却没那么幸运，在不断的资产重组中一步步陷入亏损的泥淖。

    又到年报收官之时，那些曾经在股市上叱咤风雨的重组湘股，年报里又给股东们带来一场怎样的演出呢？

    最纠结最挣扎的重组：  南岭民爆

    有没有过这样一种感觉，当你极度失落、失望、绝望的时候，突然之间一股力量把你拉上万米高空，让你有种绝处逢生的惊喜。对于湘股南岭民爆来说或许正享受着这种感觉。

    早在几个月前，公司在三季报中预告2012年度仅盈利6616万元-9451万元，同比下降0%-30%，而令人振奋的是，最终年报显示公司净赚了1.77亿元。这样的意外收获来自于一起资产重组。公司称，神斧民爆成为公司全资子公司，公司业务范围扩大，报告期内净利润增加1.4亿元。

    尽管重组给公司带来了惊喜，但重组之路却是走得艰辛、曲折。自2007年4月神斧民爆成立起，围绕南岭民爆与神斧民爆的重组一直没有消停过。两者的实际控制人都为湖南省国资委，从公司实力来讲，此前由于神斧民爆略强于南岭民爆，在重组方案以及重组后“谁当老大”的问题上历时近5年的博弈，可谓是耗费了财力、物力、精力。其间，神斧民爆更是引入战略投资者和券商等中介机构，一度谋划IPO上市。

    据了解，计划的重大转变正是来自于湖南省国资委方面态度的转变，省国资委控制下的国有民爆资源开始进行整合。随之而来的是，神斧民爆的董事长很快易人，年仅53岁的前董事长彭冬福辞职，曾在省国资委任职的李建华当选为新董事长，而李建华最终成为了南岭民爆的董事长。

    “蛇吞象”自然是有点费力。但不管怎么样，多年重组长跑终于到达终点，无论是吃回头草还是旧情复燃，总之与神斧民爆的重组成功可谓是众望所归。从打包吸收合并，到利用现金收购反对方股权，南岭民爆算是迈出了一大步。

    最“鸡犬升天”重组：  金健米业、张家界

    被封为“中国粮食第一股”的金健米业，近些年的表现似乎不尽人意。多年来主业不强、业绩欠佳，2011年甚至大幅度亏损6704万元，去年更是曾一度身处被ST的窘境。所幸的是2012年年报显示，公司实现了净利润523万元，一举扭亏为盈，净利润增长率更是由2011年的-1289%变为108%，一洗前耻。

    解救它于水深火热之中的正是重组。常德农行被迫退出江湖，湖南粮食集团旗下的金霞粮食入主，这一次联姻被不少人看好。对此，有人称，金健米业这次易主重振主业，被看作是一次“回归”，是湖南粮食集团组建“航母”。

    2012年对于张家界来说，也是值得回顾的一年。2011年4月，公司获得张家界核心景区武陵源景区的环保客运业务，具有较强盈利能力和核心竞争力的旅游客运业务注入了上市公司，成功实现扭亏为盈。2012年4月公司完成摘星。

    这次重组让张家界脱胎换骨。不仅摘掉了帽子，如凤凰涅槃获得重生；其2012年年报显示，公司净利润突破亿元大关，同比增长13%。

    最“泡沫”重组:  ST天一

    对于ST天一来讲，它的这次重组可谓是“站得高，摔得重”，如泡沫一般，虽是美好，却极容易幻灭。

    在重组拟注入资产存在纠纷而宣告失败，公司被迫取消募资逾25亿元的定向增发之后，业绩连年亏损的问题显得更突出。2012年，ST天一净利润为-6095万元，因连续两年亏损，深交所对其实行“退市风险警示”的处理。

    而这一结果此前谁也没有料到。去年4月，公司拟定向增发4.6亿股募资25.12亿元，收购大向东矿业100%股权。就在所有人都认为这次天一是“抱”上了富矿，却不料因拟收购资产黑龙江省东宁大向东矿业有限公司股权存在纠纷，公司不得不决定终止重组。本想通过重组自我救赎，不料却在中途梦想破灭。

    对矿产资源情有独钟的ST天一来说，这不是第一次栽在钟情之物上。1999年上市的ST天一可谓资本市场老兵，由于主业不济，几年前就开始寻找主业外利润增长点。2007年，公司曾与贵州独山孟孔冶炼公司等企业以及自然人张嘉明、谢辉等合作开发贵州锑矿和铅锌矿，在投入4700万元之后，公司到2009年底才知道是骗局一场，最终被迫诉诸司法手段追债。

    最“事与愿违”重组：

    物产中拓

    作为拥有13年历史的湖南省大宗商品流通行业的第一家上市公司，南方建材于去年8月正式更名为物产中拓。本是希望充分利用大股东浙江物产集团的品牌影响力，提升公司的品牌形象，不料却事与愿违，业绩不仅没有突破，反而节节败退。据年报显示，2012年公司实现净利润1990万元，较前一年下滑近七成。

    据了解，南方建材大股东浙江省物产集团公司实力强劲，经营范围涉及国内外贸易、现代物流、配供配送、流通加工、金融服务等领域，拥有全资控股子公司11家和参股企业3家。而重组之初，南方建材能否复制浙江物产的成功模式，破解多年来业绩徘徊不前的困局，在当时引起了资本市场的关注。

    而现在看来，不知道是选错了参照物还是时候未到，事实上，去年国内整个钢铁行业产能过剩，需求疲软。显然，对于净利润的大幅下降，或许大股东也无可厚非，只是没有选对好的时间。

    最“大变身”重组：

    天润控股

    虽然比不上孙悟空有七十二变，但是对于天润控股而言，重组带给它的变化也不少。

    先说形象的变化。自恒润华创成为公司第一大股东，在身为海归博士又擅长资本运作的董事长赖淦锋的掌舵之下，公司2011年实现净利润507.11 万元，于2012年5月22日起“摘星”，形象由“*ST天润”变更为“ST天润”；而根据最新年报显示，公司2012年归属上市公司股东的净利润498.72万元，又于今年去掉了“ST”，摇身一变为天润控股。

    再说主营业务的转变。上市之初，天润控股就定位于化学肥料制造业。在赖淦锋接手之初的2011年中期，主营业务还是化肥，占主业收入比例的75.3%；到2011年底，贸易占到主业收入的59.68% ；2012年底，则又转为租赁服务行业，占主业收入的68.24%，而此前的化肥业务仅占0.88%。

    如此看来，天润控股通过对长期处于亏损的化工生产设备进行全面处置，公司已彻底退出了化工生产，正向商业贸易、物业租赁和房地产开发等方面推进。

    正所谓幸福的家庭相似，不幸的家庭各有不同。“重组”二字看上去简单，衍生出来的却是“芸芸众生相”。自然，重组成功的公司无非是业绩步步攀升，前景一片光明；而那些折戟于此的上市公司则各有各的苦衷，各有各的宿命。