■记者 李庆钢 肖志芳
篮球之神乔丹当年在复出时说的那句“I’m back”已成经典。4月1日，停牌近8个月的美的电器回归A股市场，也以一份家电业“开天辟地”的整体上市方案和一个“一”字涨停惊艳全场。引爆这一切的惊爆点，无疑来自于整体上市方案的出炉，美的集团拟以换股吸收合并美的电器的方式实现整体上市，美的电器从而成为家电整体上市第一股。
整体上市后，美的集团的大家电、小家电、机电以及物流等资产都会注入上市公司，美的集团也将成为A股营收规模最大的家电上市公司。而已经在A股市场上存在20年之久的“美的电器”将退出历史舞台，取而代之的是“美的集团”。
20年岁月，美的集团是如何嬗变为一家年营业收入超千亿元的庞然大物？极为看重明晰产权的美的创始人何享健，在拿下第一家完成股份制改革的乡镇企业、第一家上市的乡镇企业、第一家完成管理层收购（MBO）的上市公司后，此番又夺家电整体上市第一股，其中有何深意？
美的电器复牌涨停
自去年8月27日停牌的美的电器终于在周一开盘交易，复牌当日的一字涨停仿佛在宣泄近8个月无法交易的郁闷。
这样的强劲走势源于一则整体上市方案的出炉。3月31日晚间，美的电器公布重组方案。美的集团发行A股，换股吸收合并美的电器，美的电器的法人资格将注销，美的集团为存续公司。
据了解，这是A股市场首例非上市公司吸收合并上市公司的案例。值得注意的是，在此次重组以后，美的将成为国内营收规模最大的家电上市公司。
从五千元小厂到千亿身家
根据公开资料显示，2012年美的集团实现营业总收入1027亿元，净利润61.4亿元，净资产收益率24%。
不过，在成长为一家营收上千亿元的庞然大物之前，美的集团仅仅是一个靠5000元起家的小街道企业。
在创业之初，美的并没有如今这般风光。当年，容声、万家乐等家电大公司的先后出现，美的被淹没在这些企业的光彩之中。1992年，美的迎来了发展史上的重大关键节点。
当年，国家开始推动企业进行股份制改革。当其他企业纷纷观望的时候，何享健却四处游说，主动申请当试点，成为全国第一家股份制改革的乡镇企业。
1993年，美的完成上市，又成为全国第一家上市的乡镇企业。上市第二年美的就以1.36元的每股收益成为了深交所的业绩冠军，随后何享健便开始了全国性的并购，一步步实现其成为家电第一股的宏伟理想。
商道
何享健的创业传奇
1968年，顺德北滘，经济落后的小镇。土生土长的街道干部何享健与23名北滘街道居民集资了5000元，创办了“北滘街办塑料生产组”。1981年，更名为顺德县美的风扇厂，何享健任厂长，这便是美的的前身。
职业化保基业长青
除了在改制上的超人胆魄，何享健对于职业经理人团队的大胆使用，也是业界佳话。他摒弃家族企业的思维方式，实施放权、培养、激励、约束的四大机制，为美的培养了一批职业经理人，也保障了美的的基业长青。
从1997年开始，何享健基本上就退出了对美的日常经营活动的管理，何享健认为，“只要把激励机制、分权机制和问责机制建立好了，自然就会有优秀的人才来帮你管理。” 依靠分权与授权、依靠职业经理人团队，成为美的的文化基因，也成为美的2000年~2010年十年成长十倍、跨入“千亿俱乐部”的关键所在。
创始人安心退出的可行路径
从一手创办美的，到彻底退出，有人称，何享健比柳传志交权更彻底。他与柳传志都一手创办了自己的商业帝国，又随之退出，交给职业经理人。“我和柳传志不同，联想投资还在做投资，而我只做股东。”何享健如是说。
而对于尚且稚嫩的中国民营企业成长史来说，何享健所能提供的更大价值在于，给民营企业家们完整勾勒出了一条足够清晰、并被证明可行的退出路径。
2011年，何享健把美的集团15.30%的股权转让给融睿投资和鼎晖投资。通过引入战略投资者，美的集团初步“去家族化”。
2012年8月25日，70岁的何享健正式辞去美的集团董事长的职务，让位年仅45岁的职业经理人方洪波。美的集团完成了创始人与职业经理人的交接。
而作为大股东，何享健彻底退出集团管理，但大股东怎么进行监管？最好的方法就是让集团上市，让公众来监督。 有人称，美的集团整体上市或许是让创始人何享健安心退出的最好选择。
延伸阅读
名震江湖的
顺德现象
上世纪80年代末，顺德作为广东四小虎之一，可谓世人尽知，“顺德制造”、“顺德现象”早已名震江湖。凭借家电这一行业，顺德成为了我国首个突破千亿GDP的县级经济区域。当时，光在A股市场上，顺德就有美的电器、万家乐、科龙电器、万和电气4家家电上市公司。
然而，随着家电行业竞争日趋激烈，顺德的家电企业也经历了一番大浪淘沙：作为中国最早生产冰箱的企业之一，拥有“容声冰箱”品牌的科龙电器于2005年被海信收购；康宝、华宝、神州等品牌却渐渐被边缘化。不过在这场淘汰赛中，美的可谓是经受住了考验，最终成为了中国家电的领头羊。 ■记者 肖志芳
市场观察
家电板块
涨势如虹
在美的电器停牌的近8个月时间内，家电板块展开了一波气势如虹的上涨。以周一的收盘价计算，海信电器上涨57.44%，格力电器上涨44.31%，青岛海尔上涨28.84%，同为美的系的小天鹅累计涨幅更是高达49.67%。
错过这样一番好风光之后，“王者归来”的美的电器会有怎样一番表现？申银万国首席家电分析师周海晨分析，根据美的整体上市方案，换股价格较交易均价溢价近70%，对非上市资产，公司给予了36%的估值折价，此次定价无论是发行价还是估值都给二级市场留有空间。一位长期跟踪美的电器的私募基金经理表示，美的电器复牌后有望出现连续多个涨停。■记者 李庆钢
