山重水复疑无路，柳暗花明又一村。当12月7日重组方案被否时，几乎所有人都在哀叹*ST中钨将难逃退市厄运；而12月27日，公司一纸“恢复上市申请事项获得深交所审议通过”的公告，让各方心情从冰点直接升到沸点。

    为何*ST中钨得以绝处逢生？公司解释说重组方案的通过与否，并不能简单地与公司能否恢复上市划等号；而持有公司股票的股民，在二十天的时间，经历了从地狱到天堂跳跃，虽然也在庆幸逃过一劫，但兴奋之余，略有担忧。

    ■记者  黄利飞

    意外

    绝处逢生，恢复上市申请获批

    2012年12月，似乎为了弥补世界末日没有到来的遗憾，*ST中钨不断给市场和股民“制造意外”。

    先是12月7日，公司公告称重组方案被证监会否决，市场一致觉得这意味着公司恢复上市的最后一丝希望就此湮灭。而在此之前，几乎所有人都认为*ST中钨是属于最没有退市风险的一类。后是12月27日，公司又意外宣布其恢复上市申请事项获得深交所审议通过。

    据公司内部人士分析，重组方案被否，只是针对公司重组事项，并不是公司申请恢复上市的审议结果，虽然资产重组与恢复上市有密切关系，但二者并不能划等号；再者，根据深交所有关“新老划断”的安排，此次相关公司恢复上市依据的是2008年修订的《股票上市规则》，而*ST中钨满足恢复上市的基本条件。

    该人士还补充到，自2010年4月暂停上市以来，公司一直在努力改善主营业务和降低负债，而且着力解决同业竞争的历史遗留问题。“深交所也能看到我们所做的努力和成绩。”

    公司今年三季度财报显示，2012年1-9月公司净利润亏损3382万元，同比减少829.4%，但经营活动产生的现金净流量为1158万元，同比增长154.4%。

    财富证券策略分析师李朝宇认为，资源型公司市场预期较好，重组难度不大，这也是公司能赶上恢复上市末班车的原因。

    庆幸

    那一刻，我泪流满面

    12月7日-12月27日，已经退休的李大爷每天必做的一件事情，便是拨打*ST中钨证券部的电话，询问公司恢复上市的有关情况。

    得知公司重组方案未获通过的消息时，他当时“脑袋一片空白，不敢想接下来会发生什么”，其后的日子则像等待犯人宣判那样。

    公司可以恢复上市的消息传出，向好几个人确认了消息的真实性后的那一刻，李大爷泪流满面：“买了5年，等了3年，8年抗战都打完了，终于等来了好消息。”

    各大股吧里也狂喜一片，有人甚至写出了长长的感谢信：“感谢证监会，感谢深交所人性化的审批，感谢五矿，感谢为中钨奋斗的钨友们。”

    担忧

    重组完不成，复牌之后也是跌

    与恢复上市申请获批同时发布的，还有公司实际控制人——五矿集团公司的承诺：在未来3年内，通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。

    但依然有很多人在庆幸逃过一劫的同时，为公司的资产重组担忧。“重组完不成，上市之后也是跌；而且承诺期限是3年，谁知道3年里会发生什么事情呢？”

    对此，公司方面回应，重组是一定的，但是重组启动的时间、方式，以及公司恢复上市的时间，目前都还不确定。

    离生死大限还有3天，湘股*ST创智已成为首批确定进入退市程序的股票，而*ST轻骑积极推进湖南天雁的“借壳”上市，目前重组工作已基本完成；S*ST恒立优化股改方案中所涉及的股东承诺，均已全部履行。在大批ST股恢复上市申请获批的形势下，这两家公司的命运前景还是相对积极乐观的。

    影响

    复牌后或招致爆炒

    12月26日，有9家暂停上市公司的恢复上市申请悉数获得通过，除 *ST中钨外还有*ST关铝、S*ST天发、*ST朝华、*ST金城、*ST远东、*ST武锅B、S*ST生化、*ST大通。至此，已有13家暂停上市公司完成了恢复上市审核，11家获得通过，元旦后将会相继恢复交易。

    齐鲁证券李承飞认为，这些公司复牌遭爆炒的概率非常大，而且肯定有一批喜欢“玩心跳”的投资者追进炒作。10月19日恢复上市的华数传媒（S*ST嘉瑞），复牌当日股价暴涨了14倍。

    他建议，过去买进去套在里面的投资者，尽可能出手股票。不鼓励投资者跟风追进，因为监管层必然会严阵以待，对这些股票的炒作进行限制，甚至直接通过营业部打电话给投资者，要求其撤单。■记者 黄文成

    记者手记

    退市新政拳头高举，鞭子轻落

    4天前，深交所丢下了第一块“斩令牌”，*ST炎黄和*ST创智正式成为新退市制度下的第一批退市公司。“时隔五年，退市程序再度开启，中国股市进入新纪元”赞誉一度成为市场主流。

    而2天前深交所一纸令下，包括重组方案折戟的*ST中钨、净资产仍为负的*ST武锅B、尚未完成股改的S*ST生化和违法被证监会处罚的*ST金城等9家ST公司，一致通过了恢复上市的申请。

    如此一来，加上此前已经化险的*ST丹化和*ST方向，目前深交所的退市与保壳大战比分变成了2∶11，保壳方显然遥遥领先。有这一数据作底，还在等着宣判的其他ST股，似乎轻松不少。

    新的退市制度从草案到颁布，几乎聚集了市场上所有人的目光；ST公司在威逼之下上演的一幕幕生死大戏，人们紧张之余也似乎领略到了退市新政的“说一不二、毫不留情”。

    还有3天，便是传说中的生死大限。也恰恰是在这最后3天，因为这11家公司的获批，人们才发现原来针对两市所有“垃圾股”的退市新政，更像是选择性的“点杀”，呈现的只是昙花一现式的精彩。

    而周三ST公司集体上涨，不知是否说明了，在退市新政的拳头高高举起、鞭子却轻轻落下之时，股市“不死鸟”神话其实还在。■记者 黄利飞