“好多企业在2011年做靓了业绩，现在不得不撤销材料了。”这是在日前召开的本年度第四次保荐代表人培训会议上，证监会有关人士透露的目前排队IPO企业状况。

    目前，新股一级市场发行已经断档逾2个月，而对于何时能恢复新股发行，业内人士估计，要到明年春节后。这对排队申请上市的企业来说，将是非常难熬的时期。

    ■记者 黄文成

    “耐克型”变成“李宁型”

    随着IPO暂缓发行，被积压的800多家IPO企业心急如焚。“眼看年关要到了，年后很多企业要补充2012年年报，到时一大批企业业绩将不合格。”

    而证监会发行监管部审核二处处长常军胜的讲话更进一步反映了在审企业的窘境。“现在已披露和在审企业业绩下滑的较多，下滑20%算比较稳定了，下滑50%不在少数”。

    为了做出漂亮的“耐克型”的业绩图，IPO企业上市前一年冲业绩是公认的“潜规则”。财富证券李朝宇表示，目前通过财务手段来“做大”公司业绩的现象，还是较为普遍的。

    但让人感到意外的是，今年糟糕的经济环境和突然叫停的IPO，打乱了他们的计划。不少IPO企业2011年的漂亮业绩，反而加剧了今年同比下滑幅度，业绩图形同“耐克型”变成“李宁型”，从而成为企业通过审核的“绊脚石”。

    排队IPO企业打“退堂鼓”

    受IPO发行节奏发生变化等因素影响，而业绩出现下滑的企业，部分选择补充材料，不少甚至直接撤销申请材料。在本次保代培训会议上，证监会有关人士透露，“好多企业在2011年做靓了业绩，现在不得不撤销材料了。”

    对于IPO撤材料的现象，李朝宇表示，除了上述原因以外，此前浙江世宝上市的案例，也对这些企业上市的积极性具有打击作用，“浙江世宝募资缩水超九成，总共才募集到几千万资金，根本无法满足资金需求。”

    此外，他还指出，随着证监会今年以来不断推动公司债、新三板市场等多层次的融资渠道的完善，也对上述排队IPO的企业具有一定的分流作用。

    预测

    A股IPO

    或于春节后重启

    由于近期市场低迷，再加上第四轮新股发行体制改革也在酝酿中，有投行人士估计要到明年春节后一级市场才会再有新股出现。

    今年下半年以来，新股发行速度明显放缓，一级市场自10月10日之后，证监会发审委没有再审核任何公司的上市申请，已有近两个月断档期。而数据统计显示，今年以来共发行了145只新股，合计募资额970.73亿元；同比2011年的2541亿元募资额，下降了足足62%。

    证监会发行二处相关负责人表示，目前是新股发行的低迷期，并表示新股发行是有周期性的，2006年以来新股发行停顿和低迷都是常态，“2004年和2008年都停发过，……但是每次恢复之后市场容量和消化能力都是成倍地增长的。”

    目前压在A股的三座大山有IPO发行排队、解禁高峰和结构性高估风险仍待释放。有分析认为，随着一些排队企业“打退堂鼓”，第一座“大山”或能得缓解。