9月12日，湘股南岭民爆和湖南发展同时发布资产重组“上会”结果，南岭民爆重组神斧民爆方案“获有条件通过”；湖南发展收购九华城投则是“未通过”。

    周四两只股票复牌后，南岭民爆毫无悬念涨停，周五持续高走；但连公司内部工作人员都认为会跌停的湖南发展，周四股价未跌反涨，盘中涨幅甚至达到了9.31%，周五也仅是小幅下跌，展现出了强大的抗跌能力。■实习生 付勇 记者 黄利飞  

    重组有条件获准，南岭民爆连续大涨

    资产重组“过会”，南岭民爆12日发布公告称，重组方案获中国证监会有条件审核通过，不过目前尚未收到相关核准文件。历经坎坷的南岭民爆与神斧民爆的重组，终于“闯”过了最后一关。

    受此利好，公司股票周四开市即以9.98%的涨幅强势涨停，且涨停板至收盘没有打开过，换手率不足0.1%。周五持续大涨，始终领衔湘股涨幅板，报收于12.89元。

    长沙资深炒股人士吴镇南分析认为，“南岭民爆重组后，公司将成为全国民爆行业品种最齐全的公司，是利好消息，但根据今年公司中报业绩的亏损情况来看，利润萎缩，股价和业绩不相匹配，机构炒作很明显。”齐鲁证券李承飞则认为，注入新资产，公司基本面不再以之前业绩为准，股价还会持续上涨。

    根据此前公布的重组方案，南岭民爆将向神斧投资、湘投控股、高新创投等10名股东发行股份，购买其持有的神斧民爆95.1%股权。交易完成后，公司持有神斧民爆100%股权。方正证券张正华分析认为，“重组完成后，公司将由区域性企业变为跨地区的全国性民爆企业。”

    收购被否，湖南发展股价未受挫折

    同日，湖南发展发布公告，公司以定增方式收购九华城投100%股权的方案，未获证监会通过。

    常理推断，利空之下，股价必然下跌。不过，周四开市起，公司股票未跌反涨，在9时33分，甚至逼近涨停。周五亦是小幅下跌，至下午收市股价为9.1元，跌幅0.87%。

    财富证券研究员李朝宇分析，湖南发展利空之下股票上涨，一是其停牌期间大盘大涨了一番，属复牌后补涨；二是公司目前是“涉气一族”，随着湖南页岩气规划与开发地推进，股价的抗跌能力自然比往常更显著。

    至于二次重组方案被否，李朝宇认为股民们早有预期，“房地产调控大环境下，大家也都没抱有特别大的期待，这次利空被早有的心理准备消化掉了。”

    “第一次重组为‘保牌’，二次重组是谋求更好的发展。”董事长杨国平此前公开表示。自株洲航电枢纽资产注入到上市公司后，湖南发展的复牌摘帽算是尘埃落定。如今二次重组方案被否，公司变身集水电业务、城市综合开发运营业务及园区开发为一体的综合性上市公司的规划，顿时变得扑朔迷离了。

    公司高管称目前正等着证监会不予核准的书面文件，此后再做下一步计划；基层工作人员则表示对公司二次重组很有信心，并称“城市综合运营商这个主业是很不错的”。

    记者手记

    政府支持很重要 资产优质更重要

    早有市场人士分析，由于房地产调控的背景，湖南发展注入的九华城投资产较为敏感，如今竟一语成谶。

    公司公告发出的当晚，股吧里着实沸腾了一番，不过除了少数人哀叹重组遇挫之外，大部分人表现出的是欢喜和乐观，甚至有人直指“九华城投营收为0、净利润为负，一级土地整理业务连开始都还算不上，存在如此多的瑕疵，没通过是好事”。公司在二级市场上的反常表现，也侧面印证了广大投资者们对此观点的认同。

    因此，如果仅仅说是由于房地产调控而导致重组方案流产，那政府未免也“受冤”了一点，毕竟此前同样定位为“城市综合运营商”的铁岭财京重组中汇医药、ST国祥重组为华夏幸福都先后获核准。

    南岭民爆重组神斧民爆，虽一波三折，但总算成功闯过了最后一关，这不可否认有着政府对民爆行业整合的支持，但神斧民爆的“能力”是有目共睹的：工业雷管、索类产品的产销量居全国前列，电子雷管等高、精、细产品在国内具有领先水平，其总资产和净利润几乎比南岭民爆多一倍。无怪乎多家券商纷纷看好公司整合后的前景，都给予“增持”评级。更有股民大呼南岭民爆是“被错杀的大牛股”。

    南岭民爆和湖南发展的一成一败，似乎向广大投资者和试图通过重组改善上市公司经营状况的高管们，再次说明了这样一个道理：要想重组成功，优质的资产是关键，其他的都是神马和浮云。