上周五本报《去年就该清理的交易所内投资者仍不断“被亏钱”》的报道见报后（详见8月17日B01版报道），一名神秘内幕知情人向记者爆料，揭露了类似湖南久丰金属现货交易所（以下简称湖南久丰）这样的机构，是如何操纵价格，与投资者对赌，从而导致投资者爆仓离场。

    无中生有

    虚拟货币交易，逼投资者爆仓

    “我自己原本就做过交易所这门生意，对其中的门道很清楚。”这名神秘爆料人自称姓朱，原来是南方大宗农产品交易所的股东。他表示，全国这类地方自行开办的交易所其实都是私人公司，“其中有太多不规范的地方，比如虚拟货币与投资者交易。”

    朱先生解释道，这类交易所大多采取的是杠杆交易，即用少量保证金就能操作数倍于保证金的交易，“不过交易所自己暗中做庄，与投资者对赌。由于交易所可以看到所有投资者的账户明细，在看清对手底牌的情况下，交易所就选择与投资者人数最多的方向反向操作。比如多数投资者做空，那么交易所就另外开户做多，通过不断抬高价格来逼空，使得投资者账面出现亏损，不得不追加保证金，直到无力追加保证金，被强行平仓为止。一旦强行平仓，则投资者账户的钱就进了交易所的腰包。”湖南久丰的投资者目前就是被其中的庄家不断逼空而出现亏损。

    为了达到以较低成本做庄的目的，交易所对自己掌控的账户采取虚拟货币的方式。朱先生指出，由于这类交易所为私人机构且缺乏监管，因而交易所通过直接在交易系统后台修改数字的办法，为自己掌控的账户注入大量不存在的资金，“几千万甚至上亿元，对于交易所而言不过是个数字。”

    朱先生认为，采取这种方式，交易所对投资者拥有了近乎无限加仓的能力，这使得投资者毫无招架之力，只能任人宰割。他表示，只要根据交易所中各品种的持仓量、收盘价、保证金比例就能计算出全部的保证金金额，“这类交易所的保证金账户肯定都是不足额的。”根据以上计算公式，以上周五收盘价及持仓量计算，湖南久丰的保证金余额应为6000多万元。

    在资金管理上，目前的制度也存在很大漏洞。朱先生指出，这类交易所采取了所谓的银行托管保证金的模式，“其实投资者转账过去后，钱都是直接进的交易所自己的账户，而不是像证券机构采取的第三方存管，银行根本监管不到，所以出现了一些交易所卷款而去的情况。”

    借刀杀人

    庄家花200万可买断交易品种

    除了虚拟货币交易之外，交易所还有一招借刀杀人之计，即将其中的交易品种买断给外部的庄家。朱先生对此解释指出，交易所将某一个交易品种以数百万元卖给某个外部的庄家，然后就由这个庄家任意操纵。

    “一般行规是200万元-500万元左右，外部庄家拿到一个品种之后，就由他垄断这个品种上的所有获利。”朱先生指出，买断之后，交易所会向外部庄家提供交易系统的后台密码。外部庄家就一样能够随意修改自己账户中的资金。

    在获得了近乎无限的资金弹药后，外部庄家也能在多空方向上进行任意操作。根据朱先生的介绍，与交易所自己坐庄类似，庄家会采取空逼多或者多逼空的方法，超量持仓、交割，迫使投资者违约或以不利的价格平仓以此牟取暴利。

    除了这种任意修改账户资金的办法，交易所还会采取给予庄家比投资者大数十倍的保证金比例。据湖南久丰的投资者介绍，一般投资者在湖南久丰的保证金比例是1：5，但庄家的比例则可以达到1：100。

    朱先生表示，其实这类交易所都极不规范，按国家规定，早应清理整顿，“南方大宗农产品交易所今年6月30日已经按规定停止交易，但不知湖南久丰为何还在继续交易。”

    律师说法

    ●交易所采取的资金直接进自己账户的形式，是违规的。按照有关法律法规，投资者的资金必须分户专门管理。此外投资者可以采取司法维权等方式，取证也不是很难。

    ■泓锐律师事务所高级合作人 陈海宾

    ●这类交易所使用虚拟货币，已经相当于自己发行货币，属于破坏金融秩序。

    ■全胜律师事务所主任 袁啸

    破解之道

    通过司法程序

    挽回损失

    对于投资者如何维权，朱先生给出了两条途径：“一是向省金融办举报，通过政府部门的查处来维权，另外是走司法程序，通过公检法的力量调查取证，从而维护自己的权益。”

    名噪一时的山东大蒜曾经被暴炒，导致投资者巨亏，通过司法程序，挽回不少损失。另外上海大宗农产品交易所也因为投资者巨幅亏损，最后也是通过司法程序挽回了损失。“多数投资者在投资受损之后，不会正确维权，往往与交易所达成妥协，只要能少亏一些就行，而交易所也抓住了投资者的心理，做出少量让步，最后钱还是照赚不误。”

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