周三郑糖震荡下跌，探底后遇买盘推动尾市有所回升，主力合约SR1301报收于5706元/吨，下跌60元。郑糖延续弱势呈加速下跌与原糖走势背离，有再探前低之势，近期关注前期低点5600一线的支撑。

    IF1207主力合约周三窄幅震荡，午后出现一波杀跌走势，盘中再创新低2380.6点后止跌反弹，尾盘小幅翻红，报收于2419.2点，上涨0.2点0.01%。成交量和持仓环比大幅减少。期指升水5点。

    沪深300指数周三小幅低开，回补缺口震荡下跌，午后加速跳水，创新低2373点后反弹翻红，报收2414.34点，上涨0.13点0.01%。盘面上看，多数个股出现小幅反弹，成交量环比增加两成。

    从技术上看，周三报收长下影的小阳线，大盘是否探底成功，还有待后市观察。均线系统仍然空头排列，中期下跌趋势仍未改变。如果没有重大利好和成交量的配合，5天线2425点到20天线2456点附近仍是反弹的强阻力位，预计大盘指数应以区间震荡为主。

    周四操作上建议投资者趋势空单暂时持有，止损点2470点，日内短线交易者在区间2400-2445间高抛低吸，注意止损。■德盛期货研究中心 潘涛

    期货知识

    什么是持有成本假说？

    持有成本假说是早期的商品期货定价理论，也称持有成本理论，是基本的商品期货定价理论。持有成本理论是以商品持有为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响。该理论认为现货价格和期货价格的差(即持有成本)有三部分组成：融资利息、仓储费和收益。