■记者 李庆钢

    京东方A在11年间再融资近280亿元，而在11个会计年度中亏损达到114亿元。如此巨亏之下，还能获得如此大量的资金注入，京东方A可谓是A股市场的一只融资怪兽。而这只融资怪兽，还是A股市场中唯一的非ST类一元股。近日，这只怪兽遭遇了大额限售股解禁和大宗交易的双重夹击。

    15亿股放虎出笼

    上周，京东方A是解禁数量最大的一只个股，有15亿股之多。以其解禁日开盘价1.9元计算，解禁市值为28.5亿元。

    尽管当时京东方A的股价并未受到太大冲击，但是随着上周五及本周一大盘的连续大幅下挫，已经摇摇欲坠的京东方A也出现了破位下跌，两个交易日下跌近4%。

    由于解禁股份属于合肥市的两家国资公司，而这部分股份三年前是作为战略投资者认购的定增股份，也算是京东方6代线落户合肥的一项条件；另外，两家解禁股东当初的认购价格为每股2.4元，以昨日收盘价计算，若此时套现仍亏损1.05亿元。因而湖南资深投资人士李布维认为，在政策和现实利益下，这两家公司的股份不会轻易套现。

    大宗交易斩仓割肉

    在巨额解禁之前，京东方A还出现过一笔6亿股的大宗交易，成交价格为1.76元，合计金额10.56亿元的成交量也一举成为A股历史上最大一笔大宗交易。

    根据资料显示，这6亿股的抛盘方应该是正好持有6亿股的北京嘉汇德信投资中心。按照当时这家公司当年3.03元的定增价和1.76元抛售价估算，嘉汇德信的亏损超过4亿元。

    但对于为何选择在这时抛售，公司负责人不愿多谈：“京东方的目标是5年做到世界顶尖，或许确实可能，但对于我们私募来说，很难等那么久。”

    值得一提的是，当年，“法人股大王”刘益谦和紫金矿业发起人柯希平也参与了京东方A的这次定增，各出资16.8亿元，但他们持股的限售期只有一年。两年前，这部分股权刚刚解禁，两人便已开始大举套现，最终收益还算可观。而至今年一季度末，刘益谦早已在十大股东中不见了踪影，柯希平也只剩下了8614万股，只为初始认购数的10%。

    记者手记

    京东方A让价值投资成传说

    京东方A的存在，可谓是A股市场的一个无解现象：公司始终不赚钱，但是却能够源源不断地从市场上圈钱。

    患有严重再融资饥渴症的京东方A，总是用高世代液晶生产线为诱饵，一次又一次地疯狂“敛财”。“高世代液晶生产线不仅一次性投入大，而且必须不断投入才能保持发展。”万联证券研究员冯福来指出，京东方A的再融资饥渴症难以治愈。

    能够让京东方A这类公司无休止地索取，显然是有刘益谦等人巨额收益的前车之鉴，才能引得后来者飞蛾扑火。不过这个定向增发不败的神话终于演不下去了，嘉汇德信4亿元的巨亏，也许能让这头融资怪兽有所收敛。

    不过从京东方A过往的圈钱表现来看，要想遏制融资怪兽的贪婪，几乎没有可能。价值投资，或许依然只是A股市场上的传说。■记者 李庆钢