周四郑棉震荡下跌，主力1205合约收于21635元/吨，下跌130元/吨。国际经济形势偏弱，市场人气低迷；而国内棉价大幅高于国际棉价，出口订单减少，企业对后市缺乏信心。周四郑棉1205合约收阴线，期价减仓下行，K线跌破5日均线，周四晚美国农业部公布月度报告，获利多单止盈，暂时观望为宜。

    IF1202合约周四小幅低开，窄幅震荡，报收阳十字星线。成交和持仓环比小幅减少。现货沪深300指数周四小幅低开，股指整天反复震荡，报收阳十字星线。盘面上看，个股涨多跌少，成交量环比小幅增加。 

    沪深300指数技术上看，大盘日Ｋ线收十字星线。周四大盘放量围绕2530点反复震荡，没有选择强势上攻，主要原因是2530点是去年4月份以来下降通道的上轨，压力不可小视；另一方面是周三的大阳线突破长期下降趋势线后，技术面上有整固确认要求，对于重要位置的突破，需要几个交易日的确认；再一个是行情刚刚从底部启动，主力借助CPI超预期的利空来进行洗盘，达到清洗浮筹的目的。后市密切关注消息面和量能的变化及2500点的支撑力度。

    周五操作上建议趋势投资者逢低做多，日内短线在2500-2550间高抛低吸，注意止损。

    ■德盛期货研究中心