周二郑棉冲高回落，主力1205合约收于21720元/吨，下跌15元/吨。近期美国的就业数据向好，工厂订单指数也有所好转，显示经济正在趋向好转；本周国家恢复收储，支撑棉价的力度再度转强，郑棉仍有上行空间。周二郑棉1205合约受股市拖累盘中跳水，但期价仍屹立于5日均线之上，继续保持多头思路，操作上，逢低做多为主。 

    IF1202合约周二平开，震荡大幅下跌，尾盘跌幅收窄，报收中阴线，成交环比小幅增加，而持仓环比大幅减少。现货沪深300指数周二低开低走，大幅下跌，尾盘跌幅收窄，报收中阴线，成交量环比减少。

    沪深300指数技术上看，大盘日Ｋ线收中阴线，跌破5、10、60天线的支撑。其中KDJ指标直接死叉下行，MACD指标白线开始拐头向下、红柱明显缩短，由于受到长期下降趋势的压制，短期调整仍将继续。关注消息面和量能的变化及20天线2422点附近的支撑力度。

    周三操作上建议投资者观望，或者日内短线逢高做空，空单停损价2520点。

    ■德盛期货研究中心

    期货知识

    宏观经济周期有哪几个阶段？

    主要有繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。