周四国内金属大幅低开，午后沪铜强势跌停。欧债危机进展受阻加重市场忧虑情绪，中国出口形势不乐观也对期价形成打压之势。今年第四季度到明年第一季度，我国进出口形势相当严峻。因国内外经济不确定性的增加，短期内金属价格难有大幅反弹。操作建议：前期空单继续持有，设好止损。

    周四郑棉低开，期价下探后在低位维持震荡，主力1205合约报收19975元/吨，下跌235元/吨。由于国内外经济环境的变化，第四季度和明年的出口形势可能相当严峻，这种局面将长期压制棉价。周四国内期货市场全线暴跌，市场恐慌情绪陡增，郑棉1205合约已跌破前期震荡区间，并创下新低，有效跌破20000一线，预计后市还有下跌空间，操作上建议逢高做空。

    IF1110合约周四跳空低开，震荡大幅下跌，盘中再创新低，尾盘略有回升，勉强收于2500点上，报收大阴线，成交和持仓环比大幅减少，资金开始移仓IF1111合约，IF1111合约成交和持仓环比大幅增加。 现货沪深300指数跳空低开，震荡大幅下跌，盘中再创新低，报收大阴线，成交量环比大幅放大。

    沪深300指数技术上看，日线报收大阴线，二次探底正式开始，日线技术指标KDJ死叉向下，均线系统对指数构成较大反压。周四指数的调整在市场预期之内，但幅度又超出预期，前期汇金增持更多的是带给投资者心理上的安慰，如果没有实质性利好政策出台，指数仍将继续探底。关注2460点的支撑。

    周五操作上建议投资者逢高做空。

    ■德盛期货研究中心   

    期货知识

    期货投机者有什么作用？

    期货投机者在期货交易中的作用主要表现在：

    1.投机者是期货风险的承担者，是套期保值的交易对手 

    2.投机交易促进市场流动，保障了期货市场价格发挥功能的实现 

    3.适度的投机活动能够减缓价格波动