■记者 赵伟  李丹

    四年前，一家准备娶媳妇，另一家盘算招赘，几经周折，两家并未结成亲家，干脆这个月拜把子做兄弟吧！这不是故事会，而是一只湘股的重组史。 

    2007年以来，南岭民爆（002096）与神斧民爆一直在谋划兼并重组，都想着“吞并”对方的资产，重组一度搁浅。此后，南岭民爆向中国兵装集团伸出橄榄枝，而神斧民爆则寻求IPO上市，最终都没有实现。

    沉寂数年之后，10月11日，南岭民爆突然发布公告称，与神斧民爆进行资产重组。到底是南岭民爆“吸收”神斧民爆，还是神斧“消化”南岭？

    昨日，记者从湖南省国资委得到消息，南岭民爆与神斧民爆重组由湖南省国资委为主导，重新成立新公司，不存在谁吞并谁。

    【股民】

    重组到底由谁来做老大？

    南岭民爆公告称，由于此次重大资产重组的交易方湖南神斧民爆集团下属公司多达21家，参与各方难以在规定时间内完成预评估和预审计及尽职调查工作。同时，神斧民爆股东多达15家，方案尚需和股东充分沟通，但公司承诺，将于10月20日披露重组预案并恢复交易。

    “谁来做老大，谁来主导重组？”南岭民爆一易姓股民称，南岭民爆是上市公司，在资本市场竞争优势明显，如果由他们来主导重组，走的程序要简单很多，而神斧民爆如果主导重组，由一家没有上市的公司吞并一家上市的公司，在资本市场还是很少见的，无异于“蛇吞象”。而刘姓股民认为神斧民爆现在发展的势头非常的好，“非上市公司收购上市公司，也不是没有可能。”

    业内人士分析，这次整合重组无外乎三种可能，一种是南岭民爆吸收兼并神斧民爆，一种是神斧民爆借南岭民爆的壳上市，还有一种是由湖南省国资委主导成立一家新的集团公司，南岭民爆和神斧民爆成为旗下控股子公司，绕开以前谁争做“老大”这个问题，实现两公司“平起平坐”。

    【南岭民爆】

    希望保留南岭民爆这块牌子

    这次重组整合到底谁唱主角，南岭民爆高管答复记者：关注20日即将推出的预案，到时自然就清楚了。对于股民关心的南岭民爆可能会注销退市，那是不可能的。该高管说，这次重组整合，无论对政府、企业还是股民，都是一件非常好的事情。

    “湖南省国资委方面的意思是双方还是要整合，这次重组方案由国资委来做，现在正在进行尽职调查等前期工作。”南岭民爆总经理郑立民曾经对媒体表示。

    对于南岭民爆这块牌子的去留，该公司高管告诉记者，南岭民爆在行业内有很大的知名度，如果把这块牌子丢掉了也是太可惜，毕竟是一笔可贵的无形资产，但预案出来具体会是个什么样子，他们也不知道。

    【湖南省国资委】

    将成立一家新的公司

    湖南省国资委知情人士称，这次南岭民爆与神斧民爆重组整合是“水到渠成”之事，并不像外界传说的因主管领导的离任。他解释称，南岭民爆曾经接触央企中国兵装集团，试图被并购，最终未能达成实质性协议，兼并整合一度搁浅。根据国家政策鼓励民爆行业整合兼并重组，增强抗风险能力，以湖南省国资委为主导，南岭民爆与神斧民爆整合重组自然是最好的出路。

    “这次整合重组不存在谁吞并谁。”湖南省国资委另一知情人士透露，南岭民爆与神斧民爆重组整合将成立一家新的公司，主要是由国资委主导资产重组。

    业内人士分析，在大盘低迷的时候，南岭民爆推后复牌，可能也是公司发展的一种策略。他认为，爆破行业的利润主要在流通销售环节，南岭民爆和神斧民爆的竞争优势主要在炸药和雷管。两家整合发展优势明显，有利于股价提升和产能扩张，在未来民爆行业发展中占据先机。

    重组之路

    曾经互想“吞并”，重组一度搁浅

    南岭民爆与神斧民爆同属湖南省国资委控制。前者炸药生产能力9.1万吨，后者炸药生产能力6.8万吨；2011年上半年，南岭民爆净利润4604万元，而神斧民爆净利润达7949万元，两家公司几乎占据了湖南省全部的民爆市场。

    2007年，神斧民爆成立时，湖南省国资委即提出要对神斧民爆和南岭民爆进行资产整合，当时南岭民爆董事长陈光正还被选为神斧民爆副董事长。南岭民爆在2008年10月还曾向湖南省政府提交重组方案，拟以定向增发方式整体收购神斧民爆优质资产，实现神斧民爆借壳上市。

    陈光正透露，对于此方案神斧民爆拒绝接受，并提出整体吸收合并南岭民爆，使上市公司成为神斧民爆子公司。南岭民爆很难接受，陈光正表示，整体收购上市公司的方式存在诸多弊病，如按神斧民爆方案执行，南岭民爆将与未来大股东神斧民爆形成同业竞争。

    双方各持己见，最终重组流产。2010年，双方开始分道扬镳：神斧民爆开始寻求IPO上市，南岭民爆传出与中国兵装集团重组“绯闻”，最终都没能实现。

    专家观点

    南岭与神斧重组是“三赢”

    “南岭民爆和神斧民爆整合后，将稳列行业前三位，还可以加速其对下游民爆销售流通企业和其它省外民爆企业的并购。”方正证券研究员张正华坦言。

    湖南大学工商管理学院教授张玲介绍，民爆行业受国家高度管控，行业盈利能力较强，地域特征明显。但是，在国内民爆行业增值服务还比较弱。此外，爆破是一个高危行业，出于对安全隐患的防范，行业内整合也是必然趋势。这次若整合重组成功，对于政府、企业、股民可谓是“三赢”。

    张玲称，“十二五”的政策重点将扶持民爆行业大企业集团的发展壮大、推进炸药产品结构的继续优化，民爆板块向下游延伸的趋势越来越强。

    股市影响

    利好或被消耗，随时准备“跑路”

    湖南资深投资人士李布维称，重组对于南岭民爆的股民来说是利好消息。但是大盘持续走弱，南岭民爆的股价还是维持在高位，或许这种利好已经提前消耗掉了，复牌之后可能会存在补跌，这种利好也可能见光死，所以股民还是要提高警惕，随时准备“跑路”。