■记者 李庆钢

    公募基金一向被视为市场中的支柱性主力。不过今年上半年以来，公募基金的表现不尽如人意，跑赢大市者寥寥无几，那么是什么原因让这个市场中的强者败下阵来？基金经理对于今年的后市又如何看待？记者电话专访博时第三产业基金经理刘彦春，由这位公募基金经理中的佼佼者对这些疑问一一进行解答。同时，刘彦春还将于本周六来长沙为投资者讲述2011年下半年投资策略。

    【败因】风格切换剧烈

    “其实不光是公募基金，今年上半年整个市场的参与者都很难跑赢大盘。”对于上半年公募基金面临的窘境，刘彦春认为主要源于市场风格切换过于剧烈，“年初小盘股暴跌对很多市场参与者都产生了巨大压力。”他指出，由于之前市场各方对于上市公司的预期太高，给出的估值也太高，“但之后上市公司的业绩表明，这种过高的预期与过高的估值都没有达到，从而导致了‘双杀’局面。”

    刘彦春对于今年年初的市场表现进一步分析道：“经过近两年的经济增长后，许多企业由于产能不足，出现了增长瓶颈。此外由于国家在控通胀方面的紧缩，也对企业的发展有较大影响。”因而他认为，由于这些原因，导致市场风格从此前独领风骚的小盘股急剧地向大盘股转换，而这种转换又导致市场中短线特征明显，很难有持续上涨行情出现，“这些都对包括公募基金在内的整个市场的参与者的收益产生了巨大负面影响。”

    【测市】不会形成趋势性行情

    对于今年下半年的行情，刘彦春认为很难出现趋势性行情，“原因是二季度的经济数据比较好，因而市场各方期待中的货币政策放松可能不会出现。”他指出，目前国家的政策在控通胀、保增长、促转型之间摇摆，“而二季度的经济数据表现较好，这就很难让国家下决心放松货币政策。”

    “不过市场中机会还有不少。”刘彦春认为，尽管没有趋势性行情，但是仍然存在结构性机会。他认为，制造业是一个长期的大方向，而供需两方均有亮点的水泥行业也是刘彦春认为值得长期关注的板块，“一方面水泥行业大量淘汰落后产能，同时对于新建水泥生产线国家也严格控制；另一方面由于上半年基建投资压缩得太狠，下半年基建会有所回升，加上保障房、水利建设等方面的需求，对水泥的需求会比较旺盛。”

    【理念】做自己擅长的

    “去年的投资经历就让我感触颇深。”在去年10月股市大涨之前，博时第三产业基金的排名非常靠前，但是当市场进入暴涨阶段后，“我也跟随市场的操作，进行了很多追涨杀跌。”因而他认为，在不理解市场的情况下，改变自己的投资策略是非常危险的。

    “所以我认为投资中最重要的就是要做自己擅长的。”刘彦春表示，进行投资，最重要的就是对于基本面的把握，“只做自己看得懂的领域。”