国庆长假后， A 股连日强势上涨，市场上涨风格实现切换，金融、煤炭、有色等大盘股成为市场领涨动力。目前大盘点位距离年线仅一步之遥，市场对后市走势分歧较大。

短期市场受获利回吐压力，难免出现震荡调整格局。但是对于后期运行趋势，我们依然乐观，无论是时间，还是空间维度上讲，股指依然存在上行空间。首先，全球性的流动性泛滥格局无法改变。美国提出 500 亿美元的基本建设提升计划， 1000 亿美元的减税计划，日本实施了零利率政策。其次，通胀预期增强。近期棉花、电价上涨，同时对 4 季度气候出现极端变化的担忧显著，导致居民通胀感受与预期增强。而在 CPI 前高后低的变化，国内大力度的收缩政策难以成行。最后， “ 十二五 ”规划草案即将出炉，围绕草案展开的主题投资还会给市场增添新的上涨动力。

从投资策略上讲，建议对于短线的震荡调整，不用过分恐慌，保持较高的仓位水平。股票配置上建议继续围绕煤炭、有色等资源股，以及经历年初以来调整、受益于“十二五”规划草案的物联网公司。

■长城证券 高凌志