本报讯 据悉，南方基金前不久获批的指数基金——中证南方小康ETF及联接基金（以下简称“南方小康”）已定于7月26日首发。

据了解，南方小康ETF及联接基金是国内首只在法律文件中明确约定了投资股指期货投资的基金。换句话说，南方小康将是首例运用股指期货进行套期保值操作的基金。

根据南方小康基金合同规定，基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等，主要采用流动性好、交易活跃的股指期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。

南方小康拟任基金经理柯晓表示，在推出股指期货前，当预期股市将要下跌时，基金在操作上通常会较尴尬，在股指期货推出后，基金就可以通过卖出股指期货来对冲股市下跌的系统风险。

此外，开放式基金常有的问题是在不确定时间面临大额申购赎回，基金申赎的计价日与实际资金到账日期的不一致，容易使得基金在这段空当期内存在一定风险，利用股指期货可以很好地解决这个问题。

当基金面临申购时，由于申购价格按照当日股票收盘价计算的基金净值，但实际资金到位是在T+2日之后。如果在三天内股票价格大涨，则资金实际到位时购买股票的成本将比现在高很多。此时就可以在申购当日买入股指期货，将股票购买成本控制在基金申购时的水平上，从而避免期间内股票价格上涨带来的成本增加，以更有效地跟踪标的指数。

■实习记者 杨斯涵