经济数据理想得不能再理想了，高增长低通胀，6月多个省的CPI为3.5%，结果综合起来变成2.9%，也许是因为我们没看全，而不是谁又在变魔术，反正统计局告诉我们没有通胀压力，不必加息。这么好的消息出来以后怎么会搞得大盘下跌呢？A股接近历史低位的估值水平怎么还稳不住？

数据理想意味着调控空间大了

倍新咨询认为，核心问题在于欧美发达成熟的经济体是拼命要从危机中摆脱出来，想上岸，我们则经历了一个飞速发展的2009年，今年上半年GDP增速还高达11.1%，想的是如何放慢步子，专心调结构，为健康持续发展打基础；欧美是生产不足消费过剩，我们是消费不足产能过剩；欧美发展空间不大，追求的是质量而非数量，我们则有巨大潜力，把发展质量放在第一位可以短期牺牲一点数量……这些都是对立的，政府的态度一边是挺上去一边是压下来，比照欧美股市分析A股无异于缘木求鱼。因此，数据理想意味着调控空间更大了，欧美摆脱阴霾更让我们的管理层松了一口气，可以专心调结构而不怕“不可知的负面因素叠加效果”了。对股市，当然不能理解为好消息。

融资额世界第一跌幅是第二

再一个，融资额远超对手居世界第一跌幅却是第二，得出结论，经济、政策不明朗前指数介于2300点-2500点之间震荡，短期向下。回过头去看看大盘股在熊市期间上市的历史，2001年的中石化、2002年的中国联通对市场的压制作用十分明显，上市后市场又经历了较长时间的下跌。本来就没信心，怎么禁得起不断大量抽血！有人说央行连续8周净投放后首度回笼资金，意味着市场流动性已经相当充裕了，这得看用什么尺度、站在哪个市场看问题。比如保险市场资金太多且不知如何配置，所以很大方地认购农行，踊跃地买国债，但流入二级市场的量十分有限，十分谨慎，起不到推波助澜的作用。

市场担心宏观调控后期偏严厉

恒基投资分析，从公布的最后几个宏观经济数据来看，总体是偏向乐观。上半年GDP依旧达到11%以上的水平，也可看出经济还是偏热，加上日前公布的房地产运行数据显示地产调控不见有多大成效，因此市场担心宏观调控后期必然偏严厉。而且市场资金对经济数据解读为没有太大新意、又似乎前后矛盾的忧虑下，都不愿意再过度参与。

另外，农行也已经成功上市，各路护盘资金也已完成使命，接下来大盘必会选择正确的方向运行：因为市场永远是对的。

■记者 邓桂明