4月28日，蒙牛乳业（HK 2319）在香港联交所发布了2009年年报，年报显示，2009年蒙牛营业收入完成257.1亿元，同比增长7.7%，每股基本盈利0.681元，实现行业“三连冠”。

“良好的财务数据的背后，凝聚的是蒙牛注重科技创新、均衡产业布局、致力绿色发展和精细化管理的企业战略”。国内最大的金融信息服务机构同花顺资深研究员王文刚认为：“这种集约化、精细化的创新发展模式，帮助蒙牛实现了行业的‘三连冠’，也是蒙牛今后引领中国乳业发展的动力”。

持续科技创新 蒙牛三度封王

2009年是中国乳业的复兴之年。“对于蒙牛来说，一方面要尽快走出行业性低谷，一方面要应对其他乳品企业越来越激烈的追赶，卫冕之路，其实颇为不易” 。

谈到年报时，蒙牛一位负责人如此表示。“蒙牛的产品结构正在不断优化，科技含量的不断提高为公司的持续发展提供动力，同时，公司一直注重高端和差异化产品的贡献，这也有助于提高利润率。”王文刚表示。据了解，投资12亿元建设的中国最大规模乳品研究院，已经成为整合全球尖端乳品科技、全面服务中国乳业的科研平台。

年报数据显示，在蒙牛全年257.1亿元营收中，高附加值产品比例逐步提升，并且每年都会出现新亮点。2009年，蒙牛酸奶销售21.5亿元，较2008年增长21.1%，是营收增幅的近3倍。冠益乳还成为中国率先获得“保健食品”称号的酸奶品牌，作为酸奶第一品牌，开启了中国酸奶高端化、功能化之路。奶业专家认为，酸奶是乳业下一步发展速度最快的新热点市场，凭借领先研发，在此方面蒙牛已经占得先机。

其他高附加值产品也是如此，去年的热点产品新养道继续保持强劲势头，跻身为中高端市场的主打产品；中国高端奶的鼻祖特仑苏则继续稳固领跑位置，市场份额依然稳定在75%以上。

苦练内功 “三项费用”业内最低

“对于年报，我们不但关注其销售额与利润，更要研究这些数字后面所蕴含的隐性信息。” 享誉全美的价值投资专家、美国掌管基金最多的华人基金经理厉旭辉认为，蒙牛的成本管控和精细化经营已经非常接近雀巢、达能、卡夫等世界一流乳品企业。“这是迈向世界一流企业的必由之路，我们很欣喜地看到，蒙牛已经走在了正确的道路上。”

从年报数据可以看出，相比于稳步增长的营收和净利润，蒙牛的营业成本却在逐步下降。年报显示，蒙牛2009年三项费用（销售费用、行政费用、其他费用）总计56.3亿元，较上一年度减少2.96亿元，降幅为5%；三项费用占营收比例为21.9%，较上一年度降了2.9个百分点，在同业中是最低的。正因如此，著名投行摩根大通日前发表的最新大中华区首选消费股研究报告，也将蒙牛列入推荐投资名单。蒙牛也由此成为唯一入选该推荐名单的乳业上市公司。