昨日融资融券交易试点正式启动，融资融券、股指期货的规则都把风险控制放在了首位，投资者参与门槛较高，初期开户数量必然较少，同时折算率低、保证金比例高，因此对提振大盘股表现的力度有限，二八风格的转化或许还有一段胶着期。

目前上证综指3050点附近按照2009年预测业绩测算的动态估值在21倍左右，按照10年预测业绩测算的动态估值在16倍左右。A股市场长期低于16倍PE的时间比较短，因此，如果10年预测业绩不出现大幅下调，那么A股市场大幅下跌的空间很小。我们坚信大盘股会跑赢市场。

■长城证劵 周颖华