日前，时隔一年再度赴港上市的恒大地产（3333）表现惊人，受到投资者广为追捧。综合6家券商数据，恒大地产孖展招股（“孖展”一词来自香港，即保证金的意思。是香港对杠杆式交易制度的称呼，又称保证金交易）已近30亿元，较其招股首日超额达3.5倍。

此外，目前恒大国际配售部分也获近6倍认购，吸引了最少377.9亿元资金的关注，恒大近日表现堪称近期内房新股中佼佼者。

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低价策略，恒大香港受热捧

据悉，招股首日（10月22日），综合6 家证券行，合共为恒大借出14.48亿元孖展，为同期招股的内房股中表现最好的一家。有消息指，恒大配售已超额最少3倍，配售反映踊跃，网上下载白表逾10 万份，招股书更需加印。

进入第二日招股，恒大地产孖展较首日情况急升超过一倍，两日累计共为恒大借出29.1亿元，相当于本港公开发售部分超额认购3.5倍，强势拉动众多新股孖展认购升温。此外，市场消息透露，其国际配售已超额6倍，吸引了最少377.9亿元资金的关注。市场人士称，恒大自公开招股以来气势如虹，估计该股下周二孖展截止时，仍然能有大量增加的孖展认购。

分析师认为，恒大能在招股中一马当先，其重要原因是相对便宜，从发行单价看，恒大仍是估值相对较高的内地赴港上市地产公司，故吸引投资者认购新股意向增强。此外，由于公司土地储备大、地价便宜、布局合理；同时其财务稳健，预计会受到投资者的持续青睐。另外，恒大地产计划每年派发盈利的10%作为股息，这也会成为吸引投资者的一大因素。

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富豪助阵，李嘉诚豪掷亿金

值得关注的是，此次登陆香港市场的恒大不仅普通投资者认购热情高涨，诸多富豪大亨的参与也起了推波助澜之功。本月19日，恒大地产在香港举行上市投资推介会，当时就获得了不少香港富豪的到场支持，包括新世界主席郑裕彤、华人置业的主席刘銮雄、星岛主席何柱国以及长江实业执行董事叶德铨等人。

目前已经掏出“真金白银”的包括新世界发展主席郑裕彤、华人置业主席刘銮雄——两人作为基础投资者各斥资5000万美元进行认购，禁售期半年。据香港市场消息称，香港首富李嘉诚透过长江实业以逾1亿美元进行认购，英皇集团主席杨受成则以私人名义认购超过亿元。而中渝置地主席张松桥等也参与到新股认购中。

另外，恒生银行还宣布，为认购恒大地产的客户，提供“一口价”新股贷款优惠，实际年息低至一点三五厘。另据最新消息，英皇证券累计已经借出了7亿元孖展。

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市盈率6.6倍，恒大市值或超600亿港元

从9月开始筹备，到日前正式招股，恒大的融资规模和招股价格就一变再变，直到本月22日才一锤定音。据最终招股材料显示，恒大地产最终是以每股3港元至4港元定价，相应市盈率5—6倍，最高融资额为64.6亿港元。

据悉，此次发行股数约15亿新股中，公开发售占其中10%，集资额达45.35至60.47亿元，以招股价3元至4元推算，每手1000股入场费为4040.36元。截至今年年底，恒大除去投资物业重估的股东应占预测净利润为4.17亿元，投资物业重估的净利润为10.33亿元。若以每股3港元计算，恒大地产今年预测市盈率为38.9倍；若以每股4港元计算，则为51.9倍。但以2010年预期净利润计算的市盈率仅为5倍-6.6倍。

上市之后，恒大的市值或将达到500亿—600亿港元规模。值得一提的是，据招股书披露，该集团拥有土地储备5120万平方米。同时，其土地成本也比较低。去年以来，恒大在内地楼市中一直采取“弃价保量”的策略，随着房价近期走高，恒大的土地成本优势存在进一步挖掘的空间。

■记者 邹颂平